疯涨又狂跌！贵金属多空上演极限拉扯

周四（4月9日）亚洲时段，贵金属市场上演“过山车”，外盘高位剧烈震荡、内盘走势分化。早盘现货黄金借美伊停火与降息预期冲高，随后因美元与美债收益率反弹、高位获利盘集中抛售，金价快速跳水，白银同步回落，短线获利回吐压力集中释放，济南目前黄金价格从低点小幅反弹，在4730美元附近高位震荡，现货白银亦探底回升，目前银价徘徊在74美元一线。内盘整体弱于外盘，金银呈现明显分化，沪金主力走弱，目前交投于1045元/克附近，沪银主力抗跌，稳守18000元关口上方。

周三（4月8日）美国与伊朗达成为期两周的停火协议，引发美元和油市走势急剧逆转，现货黄金盘中一度飙升逾3%站上4850美元关口，在攀升至近三周高点后回吐日内大部分涨幅，最终收涨0.31%，报4719.41美元/盎司；与此同时，白银表现更为强劲，大涨近7%，升至每盎司77美元，创下自3月18日以来的最高水平，现货白银最终收涨1.63%，报74.09美元/盎司。

【要闻速递】

1、世界黄金协会：3月黄金ETF出现了创纪录的资金外流。

2、美媒：特朗普考虑部分撤出在北约盟国的美军。

3、美国众议院民主党高层暗示，对罢免特朗普持开放态度。

4、白宫：特朗普认为北约未通过“考验”，将与吕特讨论“退群”。

5、印度政府消息人士：预计美国将延长对俄罗斯石油采购的豁免。

6、美联储3月会议纪要：更多官员提及加息可能性，美联储传声筒称停火让美联储变得更难抉择。美联储维持联邦基金利率区间3.50%–3.75%不变，仅1位委员支持降息25个基点。受中东冲突推高油价、AI冲击市场影响，短期通胀预期上升，通胀上行与就业下行风险加剧，美国经济稳健扩张但不确定性显著升高，市场降息预期大幅延后，甚至开始计价年内加息可能。

7、据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为1.7%，维持利率不变的概率为96.8%，累计加息25个基点的概率为1.5%。

8、全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少1.429吨，当前持仓量为1052.99吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加67.58吨，当前持仓量为15332.07吨。

【行情解析】

现货黄金：日线级别显示黄金价格在高位震荡后出现回调迹象，但整体上升趋势尚未被破坏，结构上仍处于多头主导格局。当前4700美元附近构成短期关键支撑，若有效跌破，可能引发进一步回调；上方则关注4800美元区域压力，该位置为前期高点附近，存在明显抛压。从动能来看，日线指标显示多头动能有所减弱，但尚未形成趋势性反转。4小时级别上，价格运行在短期下降通道中，若无法快速收复4750美元上方，短线仍可能延续调整；但若重新站稳，则有望再次测试前高区域。

现货白银：白银价格周三大涨逾5%，一度测试77美元/盎司上方。这波涨势正好止步于位于50日EMA与200日EMA之间整理区间的上边界，其中50日EMA构成当前阻力。尽管单日涨幅超过5%，但从纯技术角度看，市场结构并未发生太大变化。70美元仍是关键支撑位，这一水平今年以来已第三次成功守住。更深层的结构性支撑位则位于接近63美元的200日EMA附近。主要阻力区间则位于90至94美元之间，也就是3月初形成高点的区域。

现货铂金：早盘受美元走弱与工业需求提振，铂金价格快速拉升，但高位获利盘涌现导致回落，当前处于高位震荡整固阶段。4 小时图中，价格运行于 20 期 SMA（约2000 美元）上方，均线呈多头排列，短期多头趋势清晰；日线级别，20 日 SMA（约1980 美元）构成坚实支撑，回调空间有限。MACD 绿柱缩短，DIF 与 DEA 即将形成金叉，短期动能逐步回暖；RSI 回升至65 附近，处于中等偏强区间，尚未进入超买区，多头动能未耗尽。下方支撑重点关注2000 美元（20 期 SMA）与1980 美元（20 日 SMA），下破则看向1960 美元强支撑。上方首要阻力2090-2100 美元（近期高点），突破后有望上探2120-2150 美元区间。

【机构观点】

路透：2026年黄金价格预测中值为4746.50美元，几乎与黄金当前交易水平相当。同期对白银的预测中值则为79.50美元。

摩根大通：基于各国央行预计将购买约800吨黄金的假设，黄金目标价6300美元。

瑞银：金价目前仍明显低于冲突爆发初期的水平。中期来看，如果市场开始降低对加息风险的定价，而地缘政治和财政风险依旧维持高位，预计金价将再次上涨。对年底金价的目标价为每盎司5900美元。

银河期货：美联储的会议纪要显示可能会在更长时间内维持利率水平不变，也限制了贵金属的反弹空间。总体而言，目前美伊的停火局面较为脆弱，未来两周预计将反复进行博弈，金银或维持震荡走势。

金瑞期货：中东地缘冲突缓和，油价大幅下跌，美元与美债利率同步走弱利好金银。短期来看，贵金属市场最大利空压力缓解，金银或将打开趋势性上涨空间，但美伊之间诉求仍存分歧，不排除仍有阶段性升级可能，后续需要继续观察地缘局势、经济通胀就业数据，以及实际利率的进一步下行空间，以判断金银走势。

创元期货：昨日金银在亚盘时段暴涨，在夜盘美盘时段出现大幅回调。其暴涨主要受美以对伊朗和谈的消息导致原油暴跌驱动所致，不过在伊朗再次关闭霍尔木兹海峡后，金银再次回落，当前金银或仍受流动性扰动，短期仍然存在来回反复震荡行情，不过中长期依然维持年报观点，中长期继续看好金银表现。