基本面博弈放大白银波动 伦敦银周线仍然收涨

今日周五(4月3日)由于耶稣受难日白银市场休市，伦敦银周四收于73.02美元/盎司，下跌2.74%，最高触及75.85美元/盎司，最低下探69.53美元/盎司。中东紧张局势再度升级，特朗普社交媒体威胁伊朗，称要袭击伊朗的基础设施。这场冲突不仅考验着地区稳定，也正在深刻影响全球能源市场和经济前景。

【要闻速递】

3月以来白银呈现探低回升的走势，主要驱动是消息面的利空，具体为中东局势的扰动使得市场定价后续能源供应紧缩的预期，进而推升了对于通胀的担忧，美联储从年内降息1次转向存在加息可能，施压白银。而后来鲍威尔表态建议维持利率不变，美伊双方释放了一定缓和信号，使得市场一定程度修正降息预期。

与此同时供需基本面仍呈现第六个年度缺口，预计2026年全球供需缺口规模维持在约6700万盎司左右。工业需求占比超过60%，涵盖太阳能、电动汽车及电子领域，结构性增长趋势未改。矿产供应增速有限，而库存持续去化，进一步放大价格弹性。这一长期支撑意味着当前回调更多是周期性调整，而非趋势反转。当通胀担忧阶段性消退、央行政策重新转向中性时，买盘有望重返市场，推动价格修复此前高位部分跌幅。

另外，1月底的强制修正已显露出贵金属流动的脆弱性，本次回调进一步印证了杠杆驱动的波动特性。市场情绪从乐观转向谨慎，资金流向显示卖出压力主要来自对冲基金和投机账户。技术指标与仓位数据同步恶化，表明当前下行并非孤立事件，而是杠杆去化过程中的必然环节。一旦这一轮平仓潮结束，且更广泛的市场环境稳定，贵金属有望回归结构性买盘，但前提是通胀压力得到有效管理。

【最新伦敦银​行情解析】

白银昨日收跌，日线RSI位于50左右，4小时回踩70关口附近企稳，仍处于66-76区间内震荡，可维持区间内高抛低吸的思路。

即时阻力位出现在100日EMA附近的73.80美元，布林带中轨约为76.25美元，强化了一个更广泛的供应区，限制任何修正性反弹。下行方面，初步支撑位位于近期波动区附近的68.00美元，随后是心理关口65.00美元。若果断跌破65.00美元，将暴露布林带下轨区域约63.20美元，超卖状况可能放缓，但不一定结束当前的看跌阶段。