特朗普的“胜利”被戳穿？ 黄金中期牛市逻辑强化

今日周五(4月3日)耶稣受难日，欧美贵金属交易所全天停盘。上一交易日伦敦金收报4676.29美元/盎司，下跌81.77美元/盎司或1.72%，日内最高上探至4799.99美元/盎司，最低触及4553.77美元/盎司。

【要闻速递】

尽管美以联军对伊朗发动了持续五周的猛烈空袭，但根据最新美国情报评估，伊朗仍保有约50%的导弹发射器及数千架单向攻击无人机。这一数据与特朗普政府公开宣扬的“军事胜利”形成鲜明反差，揭示了伊朗依然具备在地区制造混乱的强大实力。

情报指出，伊朗通过庞大的地下隧道网络和灵活的机动发射平台，成功保存了大量核心战力，特别是岸防巡航导弹等关键反介入/区域拒止(A2/AD)能力。相比之下，五角大楼更倾向于强调“袭击次数下降90%”的战果，白宫则驳斥相关报道为“贬低美军功绩”。

对此，双方各执一词。政府官员坚称伊朗军事能力已遭毁灭性打击，但知情人士与专家分析认为，要在特朗普设定的两到三周时间表内彻底瓦解伊朗的报复能力并不现实。随着霍尔木兹海峡危机持续，伊朗残余的海军力量及代理人武装仍对地区航运构成实质性威胁，这场消耗战远未到终局。

【最新伦敦金行情解析】

中期来看，黄金将开启趋势性上涨行情，核心驱动逻辑持续强化。美元信用体系加速弱化，美国联邦债务占GDP比重突破130%，美元占全球外汇储备比例预计降至55%以下，市场对美元资产的信任危机长期支撑金价;去美元化进程深化，金砖国家等推动黄金储备货币化，全球贸易中黄金结算占比有望从1%提升至5%;地缘冲突常态化叠加全球通胀粘性与经济增速放缓，滞胀环境下黄金年化回报率可达15%-20%。预计2027年金价突破5500美元，2028年冲击6000美元关口，期间或伴随10%-15%的阶段性回调，但整体上行趋势不变。

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