“美元+利率+通胀”三重奏 金价本周仍以阳线收尾

周五(4月3日)现货黄金由于耶稣受难日休市，周四收盘报4676.29美元/盎司，下跌1.72%，最高触及4799.99美元/盎司，最低下探4553.77美元/盎司。2026年4月初的黄金市场正处于地缘冲突、通胀预期、美元走强与利率路径交织的复杂博弈之中。短期来看，金价面临的下行压力仍存，投资者需警惕周末中东局势的突发动态以及即将公布的美国3月非农就业数据。

美伊冲突升级，特朗普强硬表态点燃油价与通胀双重火焰。特朗普最新表态未给出结束这场持续一个多月战争的明确时间表，反而誓言将把伊朗“炸回石器时代”。这一强硬言论迅速推高了市场对能源供应的担忧，油价随之大幅攀升，布伦特原油价格一度飙升约8%，触及每桶109美元上方，美国原油期货更是大涨13%至112美元上方。这种能源价格的急剧上涨，直接推高了全球通胀预期，进而压缩了各国央行尤其是美联储的降息空间。

据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为0.5%，维持利率不变的概率为99.5%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为6.0%，维持利率不变的概率为93.5%，累计加息25个基点的概率为0.5%。美联储到12月累计降息25个基点的概率为35.1%（前一天为25.1%），维持利率不变的概率为50.2%（前一天为73%），累计加息25个基点的概率为14.7%（前一天为1.9%）。

特朗普言论后，市场避险情绪重燃，但这种避险更多流向了美元等强势货币，而非黄金。以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言变得更加昂贵，直接削弱了国际需求。

与此同时，美联储多位地区主席近日就当前能源价格大幅上涨对美国经济和货币政策的影响发表看法，他们普遍认为，油价飙升带来的通胀压力需要一段时间才能充分传导至整体经济，但这一冲击已明显加剧了美联储在通胀与就业之间的政策权衡难度。

另外，尽管黄金在2026年表现出更多风险资产的特征并经历明显回调，但汇丰银行策略师认为，随着跨资产相关性上升，黄金作为投资组合分散化工具的价值已显着提升。其长期基本面依然稳固，尤其是在地缘政治不确定性和去美元化趋势的支撑下。

昨日黄金市场早盘开盘在4759的位置后行情先拉升给出4801.3的位置后行情在美国总统讲话和技术上日线级别布林中轨和下降趋势线的压力下强势回落，日线最低给到了4553.8的位置后尾盘强势拉升，日线最终收线在了4677.9的位置后，日线以一根下影线极长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情回踩还需多，点位上，上周4120的多止损跟进在4400，4310的多减仓后止损跟进在4500，今日的行情4645附近多止损4640，目标看4680和4700和4712和4735。