金价早盘修正性上涨 目前短期上涨动能减弱

周二（3月31日）亚市盘中，现货黄金走势震荡反弹，目前交投于4547.64美元/盎司附近，现货黄金在近期的盘中交易中表现强劲，价格稳定在4500美元上方，为其带来了支撑，并恢复了积极动能，助力其摆脱了EMA50带来的负面压力。这一走势属于短期内的修正性上涨波段，并受到一条相对陡峭的支撑趋势线的进一步强化。

汇丰首席贵金属分析师詹姆斯·斯蒂尔（James Steel）表示，2026年贵金属市场将以波动性为主要特征，美联储政策和美元走势将继续主导市场需求。他指出，2026年黄金的表现越来越像一种风险资产，在地缘政治紧张局势加剧和美元走强的情况下出现大幅抛售，但全球去美元化趋势仍使其成为一项值得长期持有的投资。

DeCarley Trading联合创始人卡莉·加纳（Carley Garner）表示，她目前仍然倾向于在黄金出现反弹时进行卖出操作。她同时指出，这种剧烈的价格波动让交易者感到极为艰难，几乎没有人能够在当前环境中轻松获利。她认为，短期内黄金仍面临一定下行压力，而原油作为主导力量，正通过相关性传导影响包括黄金在内的整个大宗商品板块，暂时场外观望可能是更为明智的选择。

此外，华泰证券研报表示，近期黄金价格下挫主要受流动性挤兑的影响；投资者在面对风险时，倾向于手握现金，黄金等资产都会面临抛售。一方面，中东地缘冲突加剧，海湾国家面临现金流压力，黄金在短期或面临“脱虚向实”的压力；另一方面，市场担忧滞胀叠加降息预期减弱，风险类资产波动加剧，引发流动性挤兑。

从技术角度看，短期偏向谨慎看跌，因黄金价格徘徊于月度波动高点下跌的38.2%斐波那契回撤位下方。此外，贵金属交易于100日简单移动均线（SMA）下方，表明长期上涨趋势依然存在但短期承压。同时，200日SMA持续上行，强化了尽管回调但长期看涨的结构。

此外，相对强弱指数（RSI）已从超卖区回升，显示上行动能有所缓和但仍然疲弱。移动平均收敛背离指标（MACD）仍低于零且呈负值，符合看涨动力减弱的情况。

初步阻力位于38.2%斐波那契回撤位4592.49美元，下一阻力为100日SMA附近的4637美元。若日线收盘站上后者，将开启向50.0%回撤位4747.16美元的反弹。

下方，近期低点附近的4470美元为即时支撑，随后是23.6%回撤位4401.11美元，此处先前价格密集区与修正结构相符。若跌破4401.11美元，将暴露4200-4150美元区间，并将关注上升的200日SMA（4129美元）作为更深层趋势支撑。

只要价格保持在23.6%回撤位和200日SMA之上，整体看涨框架依然存在，但若失守则会强化当前短期看跌偏向。