贵金属止跌“回血” 绝地求生还是诱多陷阱？

周五（3月27日）亚盘时段，全球贵金属市场在经历隔夜“自由落体”式暴跌后，迎来超跌后的技术性修复。现货黄金在4380美元附近获得买盘支撑，日内上涨2.0%，截至发稿报4469.09美元/盎司，日内涨幅2.05%。现货白银表现更为亮眼，领涨贵金属，刚刚银价站上70美元关口上方，涨幅扩大至3.0%。国内市场同步回暖，沪金、沪银主力合约跌幅显著收窄，市场恐慌情绪有所缓解。接下来，市场将把目光转向多位美联储官员讲话，包括理事丽莎·库克、斯蒂芬·米兰、菲利普·杰斐逊、迈克尔·巴尔，以及达拉斯联储主席洛根。投资者将密切关注他们对油价冲击、通胀路径以及利率前景的最新表态。

【要闻速递】

1、随着中东局势持续紧张，国际油价维持高位，投资者担忧能源价格上涨将继续推高全球通胀。这种担忧使市场不再把黄金单纯视为避险工具，反而开始担心高油价会迫使主要央行在更长时间内维持高利率，甚至不排除重新收紧政策。

2、特朗普通过社交平台宣布，应伊朗方面请求，将针对伊朗能源设施的打击行动暂缓10天，窗口期截至美东时间2026年4月6日20时。此举暂时缓解了市场对能源领域冲突升级的担忧，为全球能源市场提供阶段性缓和空间，但美方仍保留重启打击的权利；叠加伊朗此前明确的反击表态，地缘风险并未完全消退。

3、土耳其央行在伊朗战争爆发后的两周内，累计出售并互换了约60吨黄金，总价值超过80亿美元。这一大规模卖盘显然加大了黄金市场的短期供应压力，也被视为近期金价下跌的重要推手之一。

4、美联储理事库克表示，当前劳动力市场呈现低招聘、低解雇的特征，这一状况对年轻劳动者的冲击尤为显著。受中东地缘冲突影响，当前通胀风险有所上升，经济风险平衡已更多向通胀一侧倾斜。此前美国通胀水平已接近2%的政策目标，但关税因素导致通胀偏离目标，而当前的地缘局势则进一步使通胀远离目标水平。

【贵金属行情解析】

现货黄金：日线昨日大阴下跌代表价格的低位震荡；而日线指标macd死叉放量震荡，灵动指标sto勾头向下也代表价格低位震荡。目前上方关注均线MA5附近压制4436一线，其次是均线MA10附近4615一线。4小时当前macd金叉缩量粘合，灵动指标sto低位勾头向上修复，代表价格的震荡反弹走势。短期关注中轨压制4456一线；而下方关注下轨支撑4300一线。小时线macd金叉开口，灵动指标sto勾头向上运行代表价格的反弹走势。而目前小时线关注4480一线压制，站稳价格才有机会进行二次反弹拉伸。今日金价继续以震荡为主，目前下方关注点4350一线，上方关注4480一线；站稳4480才能二次反弹试探4600-4700-4900。

现货白银：金银比升至65.00关口附近，白银面临巨大压力。若金银比高于65.00，则将朝着近期接近68.00的高位方向发展，这对白银不利。银价未能突破71.00-72.00美元阻力位，并回落至68.00美元水平。如果银价跌破68.00美元，则将向最近的支撑位64.00-65.00美元移动。成功测试64.00-65.00美元支撑位，将为测试61.00美元水平打开道路。上行方面，银价需要回升至72美元上方，才有机会在短期内获得持续上涨的动力。

现货铂金：由于交易员关注油价上涨以及担心全球经济放缓会导致对铂金的需求下降，铂金价格出现下跌。钯金市场下跌超过4%，这也对铂金形成了利空影响。铂金最近的支撑位位于1785-1800美元区间。如果铂金价格跌破1785美元，则将向下一个支撑位1685-1700美元方向回落。相对强弱指标仍处于中等区间，因此短期内仍有很大的下跌动能空间。

【机构观点】

富国银行：短期金价将宽幅震荡，警惕地缘冲突升级风险。但长期乐观，预计2026年底金价有望触及6100-6300美元/盎司。

西南期货：全球通胀预期上调，“逆全球化”趋势利好黄金配置价值。当前市场波动剧烈，建议观望为主。

五矿期货：当前地缘冲突态势已成为市场核心焦点，金价走势受相关消息面扰动显著。后续若地缘冲突缓和，高能源价格及供应链扰动对全球经济的压力将逐步缓解，各国央行加息概率有望下降，黄金或将重拾上涨动能。不过，油价高位带来的通胀预期尚未完全缓解，贵金属短期仍将保持高位震荡。

银河期货：近期市场呈现原油与贵金属逆向运行的特征，市场对于由能源项引发长期通胀的担忧成为近期贵金属板块交易关注焦点，贵金属需要面对由能源价格高企引发的流动性收紧和降息预期走弱的压制；从行情角度来说，冲突演绎本身成为行情的主导因素，贵金属自身主线逻辑被弱化，由于冲突本身的不确定性以及美政府的政策突变性，贵金属单边头寸风险仍较高。