兴业期货：空头力竭？黄金止跌回升 美伊谈判成关键变量

【黄金期货行情表现】

3月25日，沪金主力暂报1013.96元/克，涨幅3.55%，今日沪金主力开盘价977.00元/克，截至目前最高1027.88元/克，最低970.26元/克。

【宏观消息】

美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。美方主要要求包括：拆除现有核能力、承诺不发展核武器、禁止在本土进行铀浓缩、移交约60%高丰度浓缩铀库存、拆除纳坦兹、伊斯法罕及福尔多等核设施，并允许国际原子能机构（IAEA）全面核查等。

同时，美方还要求伊朗停止支持地区盟友武装，禁止对其提供资金、指挥及武器支持，并限制弹道导弹项目的规模与射程，仅用于防御用途，同时确保霍尔木兹海峡保持开放。作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目，以及取消“快速恢复制裁”机制。据了解，美方正考虑推动为期一个月的停火，以便就上述条款展开进一步谈判。

【机构观点】

美伊谈判最新消息，美国提出包含15项条件的结束战争方案，同时建议停火1个月，伊朗同样提出6各条件，双方分歧巨大。并且美国也有两手准备，海军陆战队、两栖舰队、空降师动作并未停止。两方会谈消息仍有反复的可能性。不过考虑到本轮黄金价格下跌过程中对美伊冲突升级、货币紧缩预期计价较为充分，谈判消息有助于金价反弹。策略上，04合约长期多单继续持有，谨慎者等待美伊冲突实质性缓和信号，再择机布局多单。

以下为2026年7月15日最新实时参考价，旧金销售价格884.44元/克，金条回收价格876.97元/克，黄金首饰回收价格873.98元/克，足金990回收价格868.2元/克，22K金回收价格762.96元/克，黄金900回收价格745.42元/克，18K金回收价格630.82元/克，14K金回收价格464.79元/克。

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