3月25日金市早评：停火协议曙光与能源危机阴云 谁将主导黄金下一站？

北京时间周三（3月25日）亚市盘中，美元指数交投于99.134附近，现货黄金开盘于4472.31美元/盎司，目前交投于4569.02美元/盎司附近，黄金t+d交投于1014.30元/克附近，沪金主力交投于1019.58元/克附近。

上一交易日美元指数收涨0.07%，报99.223，现货黄金收涨1.51%，报4472.12美元/盎司。随着交易员权衡中东局势的不确定性，全球市场剧烈震荡，在以媒称美方拟制定为期一个月的停火，现货黄金企稳回升，结束日线九连跌，但仍受美元走强和美国国债收益率上升的压制，现货白银由跌转涨：现货白银收涨3.03%，报71.18美元/盎司；现货铂金收涨2.33%，报1925.00美元/盎司；现货钯金收涨0.59%，至1437.82美元/盎司。

【最新数据一览】

3月24日SPDR黄金ETF持仓1052.99吨，较前一个交易日增加0.29吨；SLV白银ETF持仓15513.67吨，较前一个交易日持平。

3月24日延期补偿费支付方向：Au(t+d)--多付空，Ag(t+d)--空付多，mAu(t+d)--多付空。

【要闻速递】

1、特朗普重返白宫后的支持率跌至任内新低，同时美司法部承认针对美联储主席鲍威尔的调查缺乏实质证据。为缓解国内经济压力，特朗普政府正酝酿放宽夏季汽油法规以压制能源价格，试图在外交动荡期稳住民生基本盘。

2、美伊局势出现戏剧性转折：美方有意停火一个月以推进15点协议谈判，美伊或最快于周四开启高级别接触，特朗普更宣称收到伊朗关于油气的“大礼”，对方同意“永不拥核”。然而，军事威慑并未减弱，美国继续推进第82空降师部署，且沙特王储被曝敦促特朗普延续对伊战争，形成“边打边谈”的诡异局面。

3、面对外部压力，伊朗内部完成人事调整，强硬派巴盖尔·佐尔加德尔出任国安秘书。伊朗在谈判中提出苛刻交换条件，包括要求美方关闭海湾军事基地或支付巨额赔偿（单次过境费索价200万美元），显示出其在核问题上的底线与在地区影响力上的贪欲。

4、第三方势力积极介入：土耳其愿充当斡旋方，且正考虑动用1350亿美元黄金储备支撑里拉；巴基斯坦亦表态愿做东。但伊朗对美方极度不信任，指责库什纳等人“背信弃义”，更倾向由万斯主导谈判，导致外交进程充满变数。

5、地缘风险引发连锁反应。菲律宾被迫宣布国家能源紧急状态；欧盟出于自身利益考量，推迟了原定4月提交的永久禁运俄油提案，显示出欧洲在能源安全与制裁俄罗斯之间的艰难平衡。

6、世界黄金协会指出，地缘风险正驱动更多央行增持黄金。印度顺势延长了自阿联酋进口黄金的免税配额期限至6月底。值得注意的是，美国提出的“拆除伊朗核能力、移交高浓铀”等核心条款，若达成协议将深刻改变全球战略资源格局。

【今日重点关注的财经数据与事件】

待定 欧洲央行及其观察家年度会议举行

04:30 美国至3月20日当周API原油库存

06:30 美联储理事巴尔谈经济前景

08:30 澳大利亚2月未季调CPI年率

15:00 英国2月CPI月率

15:00 英国2月零售物价指数月率

16:45 欧洲央行行长拉加德发表讲话

17:00 瑞士3月ZEW投资者信心指数

17:00 德国3月IFO商业景气指数

20:30 美国第四季度经常帐

20:30 美国2月进口物价指数月率

22:30 美国至3月20日当周EIA原油库存

22:30 美国至3月20日当周EIA库欣原油库存

22:30 美国至3月20日当周EIA战略石油储备库存

次日04:10 美联储理事米兰发表讲话

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