通胀压力持续施压银价 白银处于下行趋势之中

今日周日，白银市场休市。本周从日线图来看银价正逐步“退坡”，受“超级央行周”带来的宏观政策转向冲击，白银价格在周中遭遇了历史级别的暴跌，但在周五早盘又出现了技术性反弹。尽管价格暴跌，但供需基本面并未恶化。数据显示，COMEX白银库存自1月底以来跌幅达17.54%，上期所库存跌幅19.82%。全球白银市场面临连续第六年结构性供应短缺，实物短缺为价格提供长期支撑。

【要闻速递】

本周美联储释放鹰派信号，点阵图显示2026年仅计划降息一次，远低于市场预期，主席鲍威尔强调“更高更久”的利率立场，直接打击了贵金属市场。

与此同时，美国2月PPI同比增长3.40%，预期增长2.90%，前值增长2.90%。从分项数据来看，建筑，服务和货物通胀全面回升，这也使得PPI-CPI-PCE的传导路径进一步成为可能，伴随近期的通胀数据和油价，降息预期反复下调并开始出现加息预期。

另外，在特朗普公开要求以色列避免再次袭击伊朗能源基础设施仅一天后，以色列国防军于周五（3月20日）宣布对伊朗首都德黑兰市中心的基础设施发动新一轮打击。此轮袭击标志美以对伊朗战争进一步升级，严重扰乱全球经济与能源供应链。

战争“新阶段”已至，能源设施成主要战场，修复周期漫长、通胀压力持续，若无外交突破，全球“石油冲击”风险将进一步放大，考验各国经济韧性与外交智慧。

【最新现货白银行情解析】

从日线结构来看，白银整体仍处于明显下行趋势中。价格持续运行在20日指数移动均线下方，该均线目前位于81美元附近，并形成动态压制。此前从90美元区域开始的连续下跌，形成明显的“低点下移、高点降低”结构，显示空头趋势仍然占据主导。动能指标方面，RSI已跌破40，显示市场动能偏空，但尚未进入极端超卖区域，这意味着仍存在进一步下行空间。

从关键价位来看，上方初步阻力位位于76.50，该位置为短期反弹高点，同时与下降趋势线重合；进一步阻力位在81美元附近，一旦突破该区域，才可能改变当前空头结构。下方支撑方面，70美元为重要整数关口，一旦跌破，可能进一步测试65.50区域，该位置为前期低点。

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