道明证券称国际黄金逻辑已变 短期仍面临下行风险

今日周五(3月20日)亚盘时段，国际黄金最新报价为1043.53元/克，较前一交易日上涨13.11元，涨幅1.27%，日内呈现企稳走势。当日开盘价报1030.58元/克，盘中最高触及1049.89元/克，最低下探至1027.27元/克。

【要闻速递】

道明证券大宗商品策略师丹尼尔·加利表示，黄金过去一年因机构广泛持有的“抗货币贬值”交易而获得支撑，但这一逻辑近期正在减弱，短期仍面临下行风险。作为对冲通胀与地缘风险的工具，黄金在高利率环境下吸引力下降，成为近期价格承压的重要原因。

中东局势持续紧张，以色列袭击伊朗南帕尔斯天然气田后，伊朗反击多地能源设施，布伦特原油一度突破每桶110美元。能源价格波动冲击大宗商品市场，铜价也从年初涨势中回落，本月累计下跌逾9%。理论上，战争推高能源价格并加剧全球经济不确定性，应提升黄金避险需求，但交易员选择在波动加剧时获利了结，转向能源等新兴交易主题。

周三美联储宣布维持利率不变，符合市场预期，并暗示年内或仅有一次降息。鲍威尔强调，须在通胀回落取得实质进展后才考虑放松政策，同时将2026年通胀预期上调至2.7%。各国央行普遍展现鹰派立场，但在地缘冲突阴影下保持审慎。高利率环境令黄金持有成本上升，加之美元走强，共同加大了贵金属价格的下行压力。

【最新国际黄金行情解析】

从技术面看，黄金自2月底创下5,416美元高点后，累计下跌约16.5%，创下近半年最大跌幅。现货黄金价格已经跌破关键的100日均线(4,577.21美元)，该均线历史上曾多次作为支撑位，包括2025年7-8月以及2023年11月至2024年1月的回调中。

当天交易中，黄金最低触及4,502.83美元后略有反弹。分析人士指出，这一支撑被突破意味着短期趋势可能发生变化，但也存在假突破风险，交易者需关注后续价格反应。

从周线图来看，黄金本周收阴的概率较大。结合斐波那契回撤指标分析，本周跌幅的50%位置约在4770附近，构成日内关键压力区。

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