美联储领衔“耐心”阵营 伦敦金4380关口是牛市生命线

今日周五(3月20日)亚盘时段，伦敦金最新报价为1037.43元/克，较前一交易日上涨7.59元，涨幅0.74%，日内呈现企稳走势。当日开盘价报1029.87元/克，盘中最高触及1041.08元/克，最低下探至1026.56元/克。

【要闻速递】

就在金价持续下挫的这一周，全球主要发达经济体央行几乎同步召开议息会议，结果毫无意外——利率全线按兵不动。欧洲央行维持利率不变，但明确警告油价飙升将给欧元区增长与通胀前景蒙上阴影;日本央行虽倾向收紧，却也选择观望;英国央行全票通过维持借贷成本，并有委员暗示未来或进一步加息;美联储周三同样按兵不动，将利率保持在3.50%-3.75%区间，并预测今年通胀将走高、失业率持稳，仅象征性降息一次。

渣打银行全球主管Steve Englander直言：“每位央行行长都在扪心自问，自己的政策公信力还剩多少?”面对中东能源冲击带来的巨大不确定性，各央行一致将通胀风险置于首位，而黄金最大的“天敌”——高利率——也因此被牢牢锁住。由于黄金不产生利息，在借贷成本居高不下时，其持有成本显著上升，吸引力自然下降。

与此同时，美元指数虽在周四下跌1.1%至99.20，仍接近10个月高位。资金持续涌入美国避险资产，短端美债收益率飙升：两年期一度触及七个月高点3.96%，收于3.782%;五年期和十年期收益率也刷新近期高位。市场几乎抹去美联储今年的降息预期——利率期货显示年内仅剩7个基点降息空间，2027年上半年甚至可能零降息。在这样的环境下，黄金的“抗通胀”光环愈发黯淡。

【最新伦敦金行情解析】

黄金的价值洼地正逐步凸显，4380关口堪称黄金中长期走势的关键转折线，只要该点位不被击穿，黄金的牛市格局便依旧稳固，待黄金再度企稳，便可循序渐进逢低布局，坚定看多。

从黄金1小时级别走势来看，昨日金价探底至4500附近后止跌反弹，但当前1小时均线依旧维持空头排列态势，这意味着黄金若要实现全面企稳，仍需一定时间来逐步消化空头动能。就短线而言，黄金大概率还会进一步走弱，或再度回测4500一线的支撑力度，若4500防线失守，便需重点关注4380 - 4400这一核心支撑区域，这才是黄金真正的关键支撑关口。

后续行情存在两种可能走向：要么黄金在4500上方维持横盘震荡，以时间换空间的方式修复行情，逐步消化短期下跌动能，进而在4500上方逐步企稳，构建短期小双底形态。无论行情以何种方式完成修正，面对反弹高位时，都切勿盲目追涨，务必耐心等待合适时机。黄金短线需着重留意上方4860一线的阻力压制。