美联储降息空间有限沪银走低

今日周四(3月19日)亚盘时段，白银期货目前交投于19139一线下方，今日开盘于19392元/千克，截至发稿，白银期货暂报18990元/千克，下跌5.33%，最高触及19450元/千克，最低下探18800元/千克，目前来看，白银期货盘内短线偏向震荡走势。

【要闻速递】

中金研报称，美联储在3月会议维持利率不变，符合市场预期。点阵图与经济预测显示通胀预期上修、降息空间收窄，整体政策取向偏谨慎。尽管鲍威尔认为油价冲击不确定性大、经济仍具韧性，但我们认为实际情况更为复杂。关税与移民政策已对供给形成约束，叠加油价冲击，美国经济正迈入“类滞胀”阶段。同时，私募信贷风险显现，金融条件或自发收紧。

在此背景下，美联储短期内受制于通胀粘性，或继续按兵不动；中期随着需求走弱或金融风险升温，政策面临被动转向降息的压力。我们预计美联储上半年或维持利率不变，重启降息将推迟至下半年。但如果降息是对经济或金融环境变差的被动回应，也将难以提振市场风险偏好。

此外据CME“美联储观察”：美联储4月降息25个基点的概率为0%，维持利率不变的概率为100%。美联储到6月累计降息25个基点的概率11.2%，维持利率不变的概率为88.8%。到7月维持利率不变的概率为77.4%。

【最新白银期货行情解析】

沪银同步跟跌，目前最低在18800附近，沪银进入弱势状态，底部形态破坏，本周的强弱转换还需要时间，前面强调20000支撑可以尝试上车，如果没有出的话可以继续持有，但强调底部没有形成，所以不做加仓处理，周四周五关注20000高点得失，站稳20000之后再看强弱变化，到时候再继续看上方目标点。