瑞银喊涨20%VS黄金困5000 谁在撒谎？

今日周二(3月17日)亚盘时段，国际黄金最新报价为1113.63元/克，较前一交易日上涨5.32元，涨幅0.48%，日内呈现震荡后反弹走势。当日开盘价报1108.37元/克，盘中最高触及1116.94元/克，最低下探至1105.90元/克。

【要闻速递】

尽管伊朗战争爆发以来黄金表现平淡，始终未能突破每盎司5200美元关口，但瑞银大宗商品分析师在3月13日报告中仍坚定维持看涨立场，预计2026年底金价将升至5900-6200美元区间，较当前水平上涨逾20%。报告指出，战争初期黄金避险属性失灵，陷入盘整，与去年因地缘风险、实际利率下降及债务担忧推动的65%涨幅形成鲜明对比。近期走势更符合历史规律——冲突初期投资者倾向流动性，转向能源等替代资产。短期承压主要来自高油价推升通胀与美元走强，叠加市场对美联储加息的担忧，但瑞银认为央行不会仓促加息，冲突延长反而可能强化黄金避险需求。

长期来看，黄金对冲通胀与货币风险的核心逻辑未变。瑞银引用数据称，自1900年以来黄金与实际通胀正相关，其价值在于抵御货币贬值、赤字扩张及经济放缓等系统性风险，而非直接战争威胁。基础需求同样强劲：尽管ETF月初小幅减持，但持仓已趋稳，对冲基金净多头回升;央行持续购金、投资活动升温及亚洲收入增长带动的首饰需求结构性上升，均为金价提供托底。叠加全球政府债务高企、央行与投资者多元化远离美元等结构性趋势，黄金长期前景稳固。瑞银维持12个月目标价约5500美元，但认为在地缘风险加剧背景下这一目标偏保守。

瑞银预计美联储宽松周期仍有空间，未来数月通胀缓解与联储人事更趋鸽派将支持降息，美元走弱与实际利率下降均利好黄金。世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金需求首破5000吨，2026年预计进一步增长，而供应增长停滞，供需双轮驱动强化长期看涨逻辑。尽管短期受美元强势与高利率压制，黄金避险功能未充分显现，但瑞银强调这更多是时机问题——央行购金、债务危机、地缘不确定性及通胀对冲需求等核心驱动力持续积聚。若2026年地缘风险维持高位、通胀粘性不减，金价有望突破5200美元阻力，重返强势上涨通道。投资者应在短期波动中保持耐心，回调或为布局长期牛市的战略机会。

【最新国际黄金行情解析】

就黄金短线表现而言，仍处于低位反复拉锯、震荡磨底阶段，昨日价格便在4967至5035区间内来回震荡。从日内运行节奏来看，当前走势与上周高度契合：早盘通常迎来小幅反弹，午后则出现回落，欧盘时段下探后，又再度回升。

今日黄金以紧扣震荡区间。上方需着重留意5035这一关键压力位，5064为次级压力;下方支撑则聚焦于4967附近。交易策略上，可待早盘反弹后，于午后先行看空，后续再看多。

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