市场仍聚焦于通胀问题 金价目前反弹动能减弱

周五(3月13日)亚洲时段，现货黄金价格小幅上涨，截至发稿，现货黄金暂报5110.06美元/盎司，上涨0.63%，最高触及5128.01美元/盎司，最低下探5071.00美元/盎司。美元指数与美债收益率同步走强，提高持有黄金的机会成本，对金价形成压制。市场正在等待美国PCE通胀数据，若通胀仍具韧性，利率维持高位的预期将继续打压金价。不过中东局势仍存不确定性，为黄金提供一定避险支撑。

伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊公开誓言封锁霍尔木兹海峡，并对美国在中东军事目标实施多轮打击，包括对巴林美国第五舰队基地的导弹与无人机攻击，以及声称已摧毁美军70%地区基地与指挥部的表态。这些行动直接导致两艘油轮在伊拉克水域起火，美军加油机坠毁等事件接连发生，油价单日暴涨近10%，逼近每桶100美元整数关口。

霍尔木兹海峡是全球约20%石油与大量天然气运输的咽喉要道，一旦真正长期中断，将引发能源供应史上最大规模危机。国际能源署紧急释放4亿桶战略储备，也仅能暂时弥补约20天的缺口，且释放过程需数周至数月。能源价格飙升将迅速传导至全球生产与运输成本，推升通胀预期。

在冲突爆发前，根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具计算，市场预期美联储将在6月降息25个基点，可能在9月再降一次，甚至视经济数据而定还有第三次降息的可能。这一预期基于劳动力市场趋软、通胀趋缓以及新任联储主席将于5月上任的鸽派预期。然而，至少在中东伊朗局势持续发酵期间，市场现在认为对抗通胀仍将是美联储首要任务。

此外，自2025年中期以来，黄金矿业板块重燃牛市动能，但与以往牛市周期相比，本轮上涨并非全面普涨，而是高度集中于大型生产商和特许权公司。VanEck黄金矿业ETF（追踪全球最大贵金属生产商的一篮子股票）自2025年初以来涨幅已超过200%，相比之下，反映更多初级开发商和勘探公司的TSX Venture指数同期涨幅仅为85%。

Crescat Capital创始人兼首席执行官凯文·史密斯（Kevin Smith）认为，矿业板块下一阶段上涨可能由资本重返长期资金匮乏的初级勘探公司驱动，这一领域已遭受超过十年严重投资不足。

昨日黄金市场早盘开盘在5182.5的位置后行情先回落，给出5125的位置后行情强势拉升，日线最高触及到了5192的位置后行情在美盘时段行情承压回落，跌破早盘低点5125的位置后行情加速下行，日线最低给到了5054.5的位置后整理，日线最终收线在了5079.8的位置后日线以一根下影线稍长于上影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情有回落压力，点位上，下方4400的多和4670的多减仓后止损跟进在4700，今日如果先拉升5140空止损5146，目标看5100和5080和5060和5050跌破看5040和5020-5010附近离场，下方给出5000-4996多。