今夜CPI“双重人格”纸黄金博弈

今日周三（3月11日）亚盘时段，纸黄金目前交投于1153.25元附近，截至发稿，纸黄金暂报1149.65元/克，跌幅0.36%，最高触及1155.30元/克，最低下探1139.89元/克。目前来看，纸黄金短线偏向看涨走势。

【要闻速递】

北京时间周三20:30，美国将公布2月CPI通胀数据。市场普遍预计，整体CPI同比升2.4%、核心CPI同比升2.5%，均与1月持平；环比分别为0.3%与0.2%。表面看，这份温和的通胀报告应能安抚投资者与美联储，显示物价未恶化。但由于美以对伊朗的军事打击在三月初推高汽油与柴油价格，数据的参考价值已被削弱。

尽管如此，CPI仍能反映冲突前的通胀底色：尽管仍高于美联储2%目标，但走势平稳，说明至少在战事爆发前，通胀未对经济构成重大威胁。美国银行认为报告不会改变美联储短期立场；蒙特利尔银行则称能源价格飙升降低了CPI的重要性。

中东冲突带来典型滞胀风险：油价上涨抑制经济活动并推高通胀。IMF测算能源价格涨10%将使全球增速由3.2%降至3%；高盛估计持续涨10%可推高CPI约0.28个百分点，若油价在100美元附近维持，美国通胀或逼近3%，推迟降息。巴克莱与贝塔共享基金也警告类似风险，甚至可能出现1970年代式的“滞胀时刻”。

当前，关税推高商品价格，租金放缓则施压通胀，两者相抵使2月CPI或显温和。美联储3月17-18日会议料维持利率3.5%-3.75%不变，降息概率不足3%。官员普遍持审慎态度：威廉姆斯称需观察冲突对双重目标的影响；卡什卡里对年内降息信心减弱；柯林斯强调通胀上行风险与不确定性，主张维持现行利率。中东硝烟正令美联储陷入两难。

【最新纸黄金行情解析】

当前纸黄金（人民币计价）围绕1145-1148元/克区间窄幅震荡，布林带持续收窄显示短期波动率处于低位，行情面临方向选择。RSI指标徘徊在50中性线附近，多空动能相对均衡。短期支撑看向1140元/克，若跌破或引发进一步回调；阻力关注1155元/克，有效突破则有望打开上行空间。操作上建议等待区间突破后顺势跟进，同时密切关注美元汇率及地缘局势变化。

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