3月4日金市晚评：黄金深V反弹藏玄机 多头底气何在？

北京时间周三（3月4日）欧洲时段，美元指数震荡偏弱，交投于99.004附近，金价目前交投于5175.39美元/盎司，涨幅1.70%，最高触及5190.17美元/盎司，最低触及5082.85美元/盎司。现货黄金在经历剧烈震荡后呈现企稳反弹迹象，短期市场情绪从恐慌抛售转向谨慎修复，价格回升至‌5150美元/盎司‌附近（约合人民币1189元/克），日内波动幅度超300美元，显示出多空博弈进入白热化阶段。

【基本面解析】

利率预期的重新定价可能对金价构成阻力。与中东冲突相关的能源价格飙升正迫使投资者重新评估今年美联储降息两次的定价。他称，美元走强与债券收益率上升对黄金构成典型的“双重逆风”，这可能足以抵消黄金在地缘政治危机中通常获得的避险支撑。不过，黄金的结构性逻辑并未改变，各国央行仍在持续购入黄金，同时财政赤字问题依然突出。

美联储威廉姆斯表示，若通胀在关税影响消退后继续回落，美联储将有理由进一步降息。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，如果通胀降温，今年晚些时候进行一到两次降息可能是合适的，但中东战争可能会造成足以支持更长时间暂停行动的局面。中东冲突持续蔓延。伊朗在遭受密集空袭的同时持续展开反击，宣称击中中东地区多处美军目标。以色列对德黑兰发动“大规模打击”，并声称摧毁大量伊朗弹道导弹相关设施。国际原子能机构确认伊朗纳坦兹核设施遭到破坏。

中东问题进一步发酵，能用上涨带来经济担忧，叠加联储更加鹰派的预期，引发市场几乎无差别抛售，金银价格受流动性冲击影响大幅下跌。短期内金银价格或维持大幅波动，避险情绪与流动性争夺将继续主导这一阶段行情。而中长期看，全球高债务、地缘风险及白银结构性短缺等核心支撑未变。接下来需要密切关注中东局势发展以及即将公布的非农等就业数据。

【黄金走势分析】

黄金走势持续在5180附近徘徊整理，自早盘开盘以来，价格便未出现显著波动。午后虽出现一波急跌，下探至5120一线，但随后迅速反弹，最终收出一根带有长下影的K线。就当前态势而言，行情陷入胶着状态，不排除正以时间换空间的方式运行。自昨晚快速下挫至今，小时线呈现出阶梯式缓涨格局，尽管上行节奏缓慢，但低点逐步上移，彰显出底部支撑力量颇为强劲。

小时线层面，首要压制位位于5205，次级压制在5230。午盘的急跌行情进一步印证了当下走势的焦灼。不过，在经历昨晚的快速下跌后，兴言依旧维持原有观点，倾向于价格二次回踩支撑后再度上行，因此早盘的核心思路保持不变，若下午价格再度触及5205一线，仍延续看空思路。

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