3月4日白银晚评：“小非农”或被地缘掩盖 银价持续上涨超4%

北京时间周三（3月4日）欧盘时段，美元指数交投于99.134附近，现货白银目前交投于85.37美元/盎司，今日开盘于81.90美元/盎司，截至发稿白银价格最高上探85.81美元/盎司，最低触及81.32美元/盎司，基本面关注美国将公布2月ADP就业人数，美国2月标普全球服务业PMI终值，美国2月ISM非制造业PMI与美国至2月27日当周EIA原油库存。

【基本面解析】

自动数据处理（ADP）研究所将于周三发布2月份私营部门就业创造的月度报告。ADP就业变化报告预计显示，美国私营部门在该月新增了50K个职位，此前1月份新增了22K个职位。

在发布之前，美元所有主要竞争对手走强，但这并不是因为美国经济表现，而是因为在美国和伊朗上周六对伊朗发动大规模空袭后，恐惧情绪佔据了金融市场。德黑兰进行了报复，袭击了位于迪拜、卡塔尔和沙特阿拉伯等海湾国家的美国基地。截至今天，冲突仍在整个波斯湾蔓延。

在这种情况下，投资者在寻找市场方向时可能会将美国就业形势置于一旁，专注于战争的发展。然而，在即将到来的美联储货币政策会议之前，每一项数据都将被视为中期的重要信息，会议定于3月17-18日举行。目前，降息的可能性相当低，特别是在顽固的通胀压力下。最新的个人消费支出（PCE）价格指数，即美联储最喜欢的通胀指标，12月份同比增长2.9%，而核心年PCE则达到3%。

预计2月份的ADP报告将确认劳动市场已经摆脱了2025年中期的缓慢势头，现在更加稳定。强于预期的报告可能会强化对劳动市场的积极看法，但对即将到来的美联储货币政策决策没有实质性影响。另一方面，疲弱的报告可能会暂时打断美元的上涨，但只要战争持续，对安全的需求可能会占上风。

【晚间白银交易策略】

白银价格在最新盘中上涨，试图部分收复之前的跌幅。然而，负压依然存在，价格继续跌破EMA50，保持动态阻力，抵御任何上涨。

价格仍受短期修正上升趋势线以下影响，反映当前结构的技术性弱点。尽管如此，白银正试图从相对强弱指标上明显超卖状态中获益，尤其是在出现新的积极信号，如果未来交易日买盘势头保持，可能支持暂时反弹。

如果白银价格跌破楔形支撑位，可能会加剧抛售压力，从而暴露下一个支撑位，即约72.32美元的2月18日低点。如果跌幅进一步加大，可能会触及64.08美元区域，即2月的波动低点。

上行方面，银价需要重新回升至87.00美元以上，才有机会在短期内获得上涨动力。

2026年5月19日金价，旧银销售价格17.52元/克，银条回收价格15.83元/克，白银首饰回收价格15.64元/克，白银925回收价格13.77元/克。

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