全球投资者正涌入黄金ETF 金价深度回调空间受限

周三(3月4日)亚洲时段，现货黄金价格高位震荡，截至发稿，现货黄金暂报5152.74美元/盎司，上涨1.29%，最高触及5190.17美元/盎司，最低下探5082.85美元/盎司。美元指数维持强势，对金价构成压制，但中东局势带来的避险需求仍在，限制黄金深度回调空间。油价上行推升通胀预期，使市场对美联储降息时间点更加谨慎，短期利率预期偏鹰，对黄金形成一定约束。

随着美伊地缘冲突持续发酵，全球投资者正疯狂涌入黄金ETF。最新数据显示，黄金ETF单周资金流入高达62亿美元，已连续第三周净流入。今年迄今，黄金基金年化流入额已达1480亿美元，远超去年1010亿美元的纪录。此次避险潮源于中东冲突对全球经济稳定的直接威胁。投资者通过黄金ETF既能对冲通胀与不确定性，又无需承担实物黄金的存储成本。在货币供应膨胀、美债飙升至38万亿美元的背景下，黄金被视为终极保值工具。

StoneX市场分析主管指出，尽管多重因素支撑金银价格，但两种金属目前均呈现超买状态，短期内或需回调。目前黄金RSI接近70，处于上升通道顶部。她强调，投资者需警惕短期波动但无需过度恐慌，除非冲突进一步升级，否则市场将进入休整期。

世界黄金协会（WGC）最新数据显示，2026年1月，全球央行黄金购买量不足2025年以来月均需求的20%，但新主权主体的入市表明黄金储备积累的需求基础正逐步拓宽。

WGC亚太区高级研究主管玛丽莎·萨利姆（Marissa Salim）在其最新月度报告中指出：“与过去12个月均值27吨相比，年初央行购金动能有所放缓，1月净购金量仅为5吨。金价波动与假期因素或致使部分央行暂缓购金，但地缘政治紧张态势未见缓和迹象，预计2026年及未来黄金储备积累仍将持续。”

此外，近期随着通胀担忧再度上升以及油价延续强势，市场对美联储在近期降息的预期明显收缩，美元指数触及阶段高点。美元走强一方面提高了以美元计价黄金对海外买家的实际购买成本，另一方面也令资金从避险资产回流美元及债券市场，从短期供需结构上对黄金形成压力。

昨日黄金市场早盘开盘在5331的位置后行情直接拉升，日线最高触及到了5380.6的位置后行情强势回落，跌破5260的前日射击之星低点后行情强势下行，日线最低给到了4994.5的位置后尾盘拉升，日线最终收线在了5090.3的位置后，日线以一根下影线长于上影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，下方4400的多和4670的多减仓后止损跟进在4700，今日的行情早盘如果先回落5000多止损4994，目标看5110和5150和5200和5250-5300。