黄金为何“买预期卖事实”？

今日周一(3月2日)亚盘时段，此次中东战火正式爆发前，黄金已在持续反弹。截至上周五收盘，COMEX黄金收于5296.4美元/盎司，盘中最高触及5299美元/盎司。周一早间继续上涨，截至发稿涨幅2.72%，达到5390.70美元/盎司。现货黄金同样大涨，早间涨至5368美元/盎司，涨幅超过1.7%。

【要闻速递】

对于黄金价格走势，有交易人士指出，随着地缘风险持续升温，避险需求成为主要推手，而目前不少海外大型投资机构的黄金配置比例仍偏低，存在进一步加仓的空间，这意味着金价继续上行的可能性较高。

回顾历史，在类似的中东冲突中，黄金往往呈现“涨在预期、卖在落地”的特征。西部证券复盘了去年6月的伊以“12日战争”：当年6月13日冲突爆发当日，伦敦金上涨1.4%触及高点，随后逐步回落，停火协议落地后进一步下跌。在战争酝酿期(6月2-12日)，金价仅小幅上涨3%，远低于同期原油涨幅。6月16-20日，伦敦金从3433美元回落至3368美元，主要受三重压制：美联储鹰派立场支撑美元走强、市场预期冲突短期结束，以及高位获利了结。停火消息公布后，金价再跌1.14%。

与2025年6月相比，本轮冲突中黄金的避险逻辑明显更强。华西证券分析称，当前美联储处于降息周期，美元指数约束减弱，且本次冲突爆发更突然、交战更激烈，支撑金银上涨的基础更扎实。不过也需警惕，若伊朗反抗力度减弱，避险情绪退潮，金银价格可能快速回落。在基准情形下，冲突影响或主要限于伊朗内部，对油价、贵金属和股市的冲击偏短期;若走向极端，烈度持续升级，则资产价格波动时间将明显拉长。

【最新现货黄金行情解析】

从技术面看，黄金盘面出现大幅高开，既延续了上周五未释放完毕的多头动能，也体现了避险情绪的再度升温。目前下方缺口明显，集中在5280附近，短线横盘支撑位则在5325上下。从小周期来看，5280附近具备支撑作用，其次需关注横盘结构的构筑区域，以盘中实际走势为准。重点关注5280附近缺口支撑。

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