关税推高不确定性但金价或盘整

今日周三(2月25日)亚盘时段，现货黄金最新报价为1145.39元/克，较前一交易日上涨9.16元，涨幅0.81%，日内呈现反弹走势。当日开盘价报1135.87元/克，盘中最高触及1147.51元/克，最低下探至1132.59元/克。

【要闻速递】

特朗普表示将在最高法院否决其“对等关税”后，将全球进口税提至15%，市场陷入混乱。一项10%进口税指令已周二生效，但15%税率时间表未定。

美国贸易伙伴正艰难协调新关税与既有协议，欧盟评估发现部分出口产品关税将超协定上限，令本就紧张的关系雪上加霜。景顺亚太区客户解决方案主管Hamilton称，关税新闻推高不确定性，对黄金有边际支撑，但不足以促决定性突破;实际利率与美元坚挺，近期金价或盘整而非大涨。

投资者避险需求下，金价月初历史性暴跌后重上5000美元，投机性买盘曾将多年反弹推向崩溃，从1月底5595美元历史高位急挫，现已收复大半跌幅，但交易仍动荡。法巴、德银、高盛等行均预测金价回升，因支撑早先上涨的因素仍在：美联储独立性担忧、资金撤离主权债与货币、中东等地缘风险。

瑞银全球财富管理CIO Haefele在周二报告中称，地缘事件或引波动率飙升，支撑黄金对冲需求，预计未来数月金价达6200美元，因过去一年反弹的关键驱动因素未变。美国已在中东集结2003年以来最大军事力量，伊核谈判本周重启，特朗普倾向外交解决，但称若失败对伊将是“非常糟糕的一天”，并反驳五角大楼对长期军事行动困难的担忧。

【最新现货黄金行情解析】

此前金价已录得四连阳，昨日收阴构成技术性调整，其回调低点恰好测试了5日均线(当前上移至5120附近)支撑区域。今日需首要关注5日均线的防守情况，若被有效跌破，下方支撑将看向10日均线所在的5040-5030区域。

值得关注的是，昨日低点5092恰好位于前期上涨过程中多次的关键阻力区域，目前该区域已转化为重要支撑。5100-5090区域可视为日内的多空分水岭：若能成功坚守，则金价仍保有依托调整结束、重启上攻的动能;一旦被有效下破，则需警惕市场转入更深度的调整。

上方阻力方面，首先关注5190附近，此处既是昨日早盘大跌后的反弹高点，也是自5250下跌至5092这波段的0.618黄金分割回撤位压力。更强的阻力位于0.786回撤位5216以及前高5250附近。