金价美盘预期先涨后跌 市场回落后多单观点

周五(2月20日)美盘前时段，金价日内连续突破前高走强，市场欧盘中期突破5020前高阻力点，上次进入日内上涨趋势，同时晚间有众多美国数据，PCE和GDP数据。日内现货黄金连续第三个交易日震荡上行，现交投于每盎司5015美元附近，日内涨幅约0.35%。然而，在喜忧参半的基本面背景下，上行潜力似乎有限。此外，交易员可能会选择等待关键的美国宏观数据发布——第四季度GDP初值和个人消费支出(PCE)价格指数——然后再进行新的方向性押注。这些关键数据将在影响市场对美联储降息路径的预期方面发挥关键作用，这进而将推动美元走势，并为无息黄金提供有意义的推动力。

美国总统特朗普周四警告伊朗，必须就核计划达成协议，否则将面临严重后果，并设定了10到15天的最后期限。作为回应，伊朗告诉联合国秘书长古特雷斯，它不寻求战争，但不会容忍军事侵略。伊朗补充说，如果遭到攻击，敌对势力在该地区的所有基地和资产都将成为合法目标。本次美元面临的挑战不同于以往周期性波动。关税战加剧全球贸易碎片化，制裁武器化促使新兴市场央行多元化储备，欧洲则通过支付基础设施建设寻求货币主权。黄金需求激增、各国减持美债，以及Wero等方案崛起，共同构成对美元地位的复合冲击。

这增加了中东地区军事对抗和更广泛冲突的风险，这继续支撑着避险黄金，并在本周最后一个交易日支持其温和上涨。与此同时，1月份FOMC货币政策会议纪要显示，美联储并不急于进一步降息，同时官员们还讨论了如果通胀不降温，则可能加息。此外，最新出炉的数据表明美国劳动力市场异常坚韧，这再加上美联储官员的鹰派言论，迫使投资者削减了对更积极宽松政策的押注。市场对美联储降息的预期重新定价，周五一度将美元推升至两周高点(98.01)，并限制了黄金的上行空间，这值得黄金多头保持谨慎。