COMEX库存骤降！ COMEX白银结构性拐点已至？

今日周五(2月13日)亚盘时段，随着实物需求逐步主导纸面定价，全球市场正迎来结构性变革，西方银库的显著回撤便是有力印证。据COMEX 2026年2月11日官方存托数据，注册白银单日负调整达325.6882万盎司，注册库存跌破1亿盎司大关，降至9813.8005万盎司。同时，超470万盎司从合格类别被提取，24小时内系统净提取量达470万盎司。3月白银期货上涨1.98美元，报每盎司76.94美元。

【要闻速递】

机构指出，当前全球白银市场系统正承受着严重的局部压力，现货市场已开始主导纸面价格。这一差异在上海白银基准上尤为显著，其较西方现货价格高出约10美元，资本管控与航运难题阻碍了套利机制发挥作用，价差持续未收窄，凸显市场异常。

知名人士认为，全球交易所角色差异是紧张局势的根源。COMEX作为衍生品市场，而亚洲市场受工业用户需求主导，库存白银被大量用于投资或工业用途。此外，芝加哥商品交易所集团上调保证金要求，迫使市场向纯现金结构转变，清除高杠杆参与者，这是投机涨势的自然调整。

东方需求成为库存流失的关键驱动力，印度白银ETF增量显著，上海期货交易所也将收紧对冲配额。Morgan判断，市场已步入最后阶段，金银最终峰值或在未来一两年内浮现，牛市90%的涨幅往往集中在最后阶段。

除白银外，知名人士还点明铂金的历史性机遇，其相对白银成本处于25年低位。他建议投资者聚焦实物资产，适度配置以抵御系统性波动，为资产稳定筑牢保障，即便市场出现危机，也能确保资产安全。

【最新白银期货行情解析】

当前3月白银期货延续震荡格局，日线级别RSI指标处于中性区域，短期动能偏弱但未脱离多头趋势。关键支撑位在74美元/盎司附近，若失守可能测试72美元/盎司防线;上方压力位分散于80-82美元/盎司区间，突破需放量配合。近期市场受美联储政策预期压制，但地缘风险与工业需求(如光伏产业)提供底部支撑。关注3月交割月前后的方向选择。