格林大华期货：非农爆冷、降息押注骤减 金价为何硬扛5100？

【黄金期货行情表现】

2月12日，沪金主力暂报1126.12元/克，涨幅0.03%，今日沪金主力开盘价1133.80元/克，截至目前最高1135.94元/克，最低1118.20元/克。

【宏观消息】

美国1月季调后非农就业人口增加13万人，远超市场预期的7万人，前值小幅下修至4.8万人。失业率录得4.3%，创2025年8月以来新低；时薪环比增长0.4%，超预期。堪萨斯城联储主席施密德表示，通胀仍高于目标水平，应维持“略具限制性”利率立场。交易员将美联储降息押注从6月推迟至7月。美国总统特朗普发文称赞1月非农强劲表现，再度呼吁大幅降息，称美国应享有全球最低利率。

【机构观点】

美国1月失业率为4.3%，创2025年8月以来新低；好于预估的4.4%，前值为4.4%。美国1月非农就业人数增加13万人，超过预估的增加6.5万人，前值为增加5万人。好于市场预期的1月就业数据公布后，交易员减少对美联储降息的押注。2月11日美元指数收涨0.06%，报96.26。伊朗地缘风险继续发酵。2月11日COMEX黄金小幅上涨，收盘站上5100美元/盎司，COMEX白银涨幅较大、收盘在84美元/盎司附近。金银暂时未形成新的趋势方向。作为春节假期安排，上期所宣布自2026年2月12日（星期四）收盘结算时起，上调黄金和白银期货合约保证金。2月24日（星期二）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有已上市期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例恢复至原有水平。