金价短期或迎显著回调 但央行购金筑牢长期牛市根基

今日周四(2月12日)亚盘时段，黄金价格已稳固守住每盎司5000美元关口，延续着稳健的上行态势。不过，有市场分析师指出，鉴于上月遭遇了史无前例的抛售潮，当下市场正努力寻求平衡，短期内潜藏着战术性风险。分析师明确表示，依旧对黄金持乐观态度，但同时提醒投资者，需提前做好应对更多短期波动，以及金价再度出现“显著回调”的准备。

【要闻速递】

尽管未来数月金价存在下行隐忧，BCA却坚定维持其长期看多黄金的策略，这一立场自2022年11月便已确立。机构在报告中坦言：“虽不排除黄金1月高点已是结构性牛市的阶段性顶点，但短期下行风险尚存。未来数月，金价在重启升势前，或将遭遇重重阻力。”

面对黄金数十年来最猛烈的抛售潮，众多投资者惶恐不安，但知名人士指出，鉴于此前数月的强劲涨势，金价此番波动实属正常，且与过往周期规律相契合。他进一步强调，即便遭遇深度回调，市场核心基本面依旧稳固，只是投资者重拾坚实价格支撑或需时日。

“回顾过往结构性牛市的调整周期，抛售时长从13天到近半年不等，金价回归前期高点，短则一月，长则近一年。”他如是分析。

知名人士直言，投机动能仍是黄金近期面临的最大威胁。黄金近乎垂直的涨势，得益于黄金ETF的资金涌入，而亚洲投资者贡献了其中大部分需求。“鉴于亚洲投资者高度动能驱动且对价格极为敏感，一旦市场调整，便可能触发其平仓操作，短期内引发价格大幅下挫。过去一年亚洲大国投资需求的激增，多为投机性质，未来数月，这些资金的快速进出，将加剧价格波动，其逆转速度或与飙升时同样迅猛。”

尽管金价对投资者情绪变化极为敏感，但市场仍有稳固支撑。知名人士表示：“短期内，私人投资者或加剧金价波动，但从周期视角看，他们仍是积极因素。与此同时，央行的持续购金，将为市场筑牢底部。”

知名人士指出，地缘政治风险加剧与政府债务攀升，促使各国央行即便购金节奏放缓，也不太可能停止购金步伐，这与过去三年的购金趋势一脉相承。

“短期内，央行购金对价格敏感，价格飙升时，购金节奏会放缓。但从长远看，随着央行持续降低对美元储备的依赖，其购金行为将不再受价格波动影响。因此，央行购金虽会在长期推高金价，却无法在短期内遏制抛售潮。”她解释道。

知名人士预计，亚洲大国将在官方购金领域延续其主导地位，如同在零售投资市场的表现。尽管过去三年亚洲大国央行大幅增持黄金，但其黄金储备占比仍处低位。Ibrahim指出，目前黄金在其外汇储备中占比不足9%，远低于其他新兴经济体水平。“若该国央行将黄金储备占比提升至新兴市场18%的平均水平，按当前金价及储备总值估算，还需增购约60吨黄金，这一季度购金量，将是自2023年初以来平均购金量的近2.5倍。”

【最新现货黄金行情解析】

隔夜发布的非农数据与失业率表现强劲，有力提振了美元指数，然而黄金的回踩力度与持续性却相对有限。从大周期格局来看，黄金震荡偏强的态势仍未改变，日线级别价格仍处于宽幅区间内震荡修复。当价格触及前期压力区域时，调整幅度较为温和，需警惕调整结束后的二次上攻行情，短期需重点关注5100附近的压力区域。

4小时级别中，短周期均线呈现粘合走平状态，短期走势大概率延续震荡格局。小级别周期里，经过连续震荡，技术形态逐步调整到位，短线仍有延续上行的潜力。当前行情的难点在于，虽能预判短期方向，但洗盘幅度较大。