地缘风险与政策预期交织 金银陷“大扫荡”式宽幅震荡

周三（2月11日）欧洲时段，金价获全球储备需求与地缘避险双重托底，美联储降息预期压制美元则强化上行动能，形成双向推力。工业需求稳健、央行购金潮延续，但高利率抑制投机，价格随宏观政策与市场情绪拉锯。光伏、电子需求扩张筑长期支撑，然矿端受限、再生银弹性弱加剧波动。短期受美元及金银比价主导，投机资金放大敏感，凸显“工业+金融”双轮驱动特质。

【要闻速递】

昨夜素有“恐怖数据”之称的美国零售销售出炉，表现不及预期，但对市场冲击有限。今日聚焦非农就业报告——其影响力我上周视频已剖析：难改行情趋势，至多加剧波动。当前市场核心驱动并非美国经济数据，而是国际地缘局势与特朗普动向。

昨日金银波动虽较往年属“超级行情”，却是近期最平淡一日。黄金现处三角区间突破临界点，波动率持续收窄，爆发在即需紧盯方向选择。

地缘层面，中东伊朗局势持续升温：美伊谈判遇阻，美方或增派航母战斗群，以总理内塔尼亚胡急联美方，后续进展仍需追踪——此态势对黄金、原油影响深远。

当前金银正处我们反复提及的“第五阶段”：长期震荡期。重大突发事件或缩短周期，但阶段特征明确——涨跌均无持续性，呈大扫荡式过山车行情。

【技术分析】

现货黄金：短期比较关键的阻力位在5090~5100美元区域，在向上突破之前看短线调整。下方同样的话，短期多空分界4980-5000美元区域。目前黄金运行于三角区间，关注区间破位情况；因当前处于大扫荡阶段，无论上破还是下破，我们认为都难以开启单边；所以，冲高阻力区域看回落，下跌支撑区域看反弹。上破后，压力关注0.618位置5140-50美元区域；重点则是5220-40美元（国内1170-5）和5350-60美元（1200-05）及5440-50美元（国内1120-25）。下破后，支撑关注4900美元，4820-30（国内1080-2）区域，中期支撑则4650-60（国内1065-7）以及4400美元（国内1000-995）和3886以来上涨趋势支撑。

现货白银：白银，中线则需要注意，也是宽幅震荡阶段。但，黄金倾向于多头趋势为主；而白银有多头转空头的意思。目前能维持近期的观点，白银可能牛转熊或者走牛皮市。 大扫荡阶段，时间会很漫长，多空机会都很多；所以说，跌下来接近关键支撑依然可以布局多单，上方关键压力同样也可以做空。今天重点85-86区域压制，看冲高回落；然后及92-93区域和100美元大关；支撑短期78-79美元和75-76美元区域，重点70-71及64-65美元区域。