剧烈波动属“健康修正” 富国银行看高金价至6300美元

今日周三(2月11日)亚盘时段，现货黄金最新报价为1121.57元/克，较前一交易日上涨4.56元，涨幅0.41%，日内呈现上涨走势。当日开盘价报1116.90元/克，盘中最高触及1124.10元/克，最低下探至1116.64元/克。

【要闻速递】

2026年开年，个人投资者效仿全球央行大举囤金，以对冲世界秩序分裂风险。实物金条、金币购买升温，更突出的是全球黄金ETF资金流入——1月规模创月度历史新高，既推升贵金属市场波动，也暗含短期抛售压力。

BCA研究策略师鲁卡娅指出，过去数月黄金ETF(尤其亚洲需求)成金价关键驱动力。亚洲投资者“趋势驱动、价格敏感”，金价回调易引发平仓，致短期显著下跌。世界黄金协会数据示，1月ETF吸金190亿美元(史上最强)，叠加金价涨14%，管理规模达6690亿美元(历史新高，月增20%)。

但ETF对冲模式加剧波动：其资金流比实物需求更不稳定，投资者“战术性快进快出”，对价格和市场动态更敏感，“连续几周回调即卖出”，故金价越依赖ETF越易波动。这解释了近期剧烈震荡——1月29日COMEX黄金期货创5354.80美元/盎司历史新高，随后两日暴跌13%、破5000美元关口，现回升至5031美元(跌1%)。

长期看，鲁卡娅认为全球投资需求仍支撑金价：新兴央行将借回调增持黄金以多元化储备，避免回调变熊市。当前牛市“历史维度不算异常”，涨幅逊于1970年代两轮大牛市，且历史上重大牛市均伴多次抛售，近期回调符合长期上涨特征。

富国银行认同，称回调是“强劲上涨后的健康修正”(1月22-29日金价超200日均线30%+，引获利了结)，建议逢低买入，将2026年终目标价上调至6100-6300美元(较当前至少涨20%)，看好地缘不确定性、宏观波动及央行买盘持续支撑黄金牛市。

【最新现货黄金行情解析】

昨日，黄金以5058.7美元一线的价格开启交易日。早间时段，金价一路攀升至5075.3美元一线，却遭遇阻力，随后转入震荡下行态势。早盘期间，黄金迎来一波跌势，价格最低探至4988.6美元一线，此后止跌企稳，开启震荡反弹之路。

进入欧美盘阶段，黄金延续震荡反弹节奏，美盘时段，金价最高反弹至5078.5美元一线，随后再度受阻回落。临近尾盘，黄金最终收于5025.4美元一线，日线图上，录得一根下影线略长于上影线的小阴线。鉴于这样的收盘形态，今日非农数据公布之际，黄金极有可能打破区间震荡的僵局。

需着重留意上方5080美元一线的阻力位，待金价反弹至该阻力位下方，看空，下方目标则看向4900美元一线。