瑞银警告银价短期风险巨大 白银经历史诗级波动

今日周六，白银市场休市。上周五的暴跌行情继续上演，在经历了似乎过热、创纪录的涨势之后，白银价格自上周触及历史高点以来已回落超过三分之一。历史波动率指标已急剧飙升，市场自1980年以来从未经历如此剧烈的动荡。

【要闻速递】

白银的价格在今年曾创下历史新高，但在上周五暴跌近30%。此后，白银一直难以站稳脚跟，尽管在周二和周三有所反弹，但在周四又再度暴跌19%。

瑞银（UBS）的策略师指出，近期的暴跌似乎更多是由广泛的避险情绪驱动，而非基本面崩盘，但他们警告称，极端的波动性使得短期头寸面临巨大风险。该行在周四晚间发布的一份报告中表示：“由于白银的一个月波动率目前已超过100%，短期内可能会出现剧烈的价格波动。”瑞银补充称，如果没有持续的投资需求，白银可能难以维持在每盎司85美元以上的水平。

根据伦交所（LSEG）的数据显示，自今年年初以来，白银已经录得11次涨跌幅达到或超过5%的剧烈波动。瑞银策略师表示：“考虑到这些因素以及当前的极端波动，我们认为目前水平的白银长期敞口并不具备吸引力。”

不过，瑞银相信长期的基本面依然完好。该行认为，名义利率和实际利率的下降、全球债务问题、美元贬值因素，以及对2026年全球经济增长复苏的预期，都将推动价格上涨。该行继续预计今年市场将出现近3亿盎司的供应缺口，投资需求预计将超过4亿盎司，但同时也警告称，高企的价格可能会抑制工业用途的需求。

【最新现货白银行情解析】

上行方面，如果白银突破90.00美元，那么下一个关键阻力位将是95.00美元，之后则是100.00美元。如果继续上涨，则可能会达到1月30日的高点118.47美元，进而突破历史最高点121.66美元。

下行方面，若未能收复阻力位，下行压力将持续存在，而目前上行中的200日EMA（55.75美元）预计将承接更深度的回调。下方潜在目标或触及59.34美元（12月5日高点），有观点认为该价位是此前白银向上突破的初始启动位。另一潜在支撑为50.00美元心理关口。

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