黄金负压不断增加 金价空头态势占据上风

周四（2月5日）亚市盘中，现货黄金价格震荡走弱，目前交投于4857.19美元/盎司附近，现货黄金价格在最近的盘中交易中下跌，收于5000美元关键阻力位下方，未能重新站上这一心理关口。目前短期看跌修正波势头强劲，限制了金价在当前阶段快速反弹的可能性。随着交易价格跌破EMA50，这些负面压力不断增加。

黄金价格大跳水，根据世界黄金协会（2025年）的数据，全球地上黄金储量估计约为216,265公吨。若以此计算，现货黄金的市值在此时段蒸发1.4万亿美元，约等于蒸发了一个伯克希尔哈撒韦和一个AMD。

据中国黄金协会最新统计数据显示：2025年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边3.14万吨（双边6.29万吨），同比上升1.02%；累计成交额单边24.93万亿元（双边49.86万亿元），同比上升43.89%。

上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边14.22万吨（双边28.45万吨），同比上升56.10%；累计成交额单边88.97万亿元（双边177.94万亿元），同比上升111.93%。2025年，国内黄金ETF全年增仓量为133.118吨，较2024年全年增仓量53.266吨增长149.91%。至12月底，国内黄金ETF持仓量为247.852吨。

技术面整体呈现高位回调的震荡偏弱格局，各周期技术形态与指标均指向短期行情由空头主导，仅1小时级别显现出短线超跌后的小幅修复需求，不同周期的技术信号特征各有明确指向。

日线级别上，金价自1月29日5320美元历史峰值后便步入高位震荡回落通道，今日更是跌破5000美元关键心理关口，黄昏星形态雏形显现，短期调整压力显着；均线系统层面，5日均线向下拐头与10日均线形成死叉，价格同时失守20日均线支撑，中期多头排列的格局被破坏，短期行情正式由空头主导

在5100美元关口的失败和随后的下跌为黄金的进一步短期贬值提供了依据。移动平均收敛发散（MACD）线位于信号线之上且高于零，而收缩的正直方图表明动能正在减弱。相对强弱指数（RSI）为46，处于中性且低于中线。

然而，200期简单移动平均线（SMA）上升至4677.91美元，黄金价格保持在其上方并保持上行偏向。从5597.45美元的高点到4390.81美元的低点测量，50%的回撤位在4994.13美元，作为初步阻力，突破后可能目标为61.8%的斐波那契回撤位5136.51美元。若收盘高于该阻力位，将增强看涨基调，并为进一步反弹铺平道路。

短期内的动能表现混合，MACD的正偏向减弱，RSI保持在50以下，使价格行动受限于附近的阻力位。未能突破4994.13美元将保持区间不变，而下跌将受到上升的200期SMA（约4677.91美元）的支撑。

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