黄金T+D涨超5%显韧且1090不破

今日周三(2月4日)亚盘时段，黄金t+d目前交投于1134元附近，截至发稿，黄金t+d暂报1131.44元/克，涨幅5.23%，最高触及1134.99元/克，最低下探1096.00元/克。目前来看，黄金t+d短线偏向看涨走势。

【要闻速递】

若凯文·沃什出任美联储主席，外界或预期其将大力收缩资产负债表——该表多年来与股市走势紧密联动。但对市场而言，一位决心缩表的主席未必带来“避险时刻”：近年缩表未对股市造成持续冲击，削弱了“印钞”与市场表现的固有关联。

2008年后，美股与美联储量化宽松(QE)同步波动，但2022年转向量化紧缩(QT)后，股市仍续创新高。2025年末美联储暂停QT，近期已重启购债扩表。TS Lombard董事总经理珀金斯指出，QE作用被高估，资产负债表与经济指标无机械联系;缩表或遇技术阻梗，沃什信誉或受损。

如今，资产负债表与风险资产的关联已瓦解：更强财政(高债务赤字)、盈利增长及科技红利支撑市场，抵消了流动性回收的影响。沃什虽曾批评QE扭曲定价，或有更大缩表空间，但过度收缩可能引发美元融资压力、美债动荡或准备金短缺，被迫逆转政策。珀金斯认为，进一步QT对资产价格和整体经济威胁有限。

此外，银行监管框架(如准备金与资产构成要求)也制约缩表：银行需通过美联储购债获取准备金，快速缩表需先调整监管。三菱日联策略主管贡萨尔维斯指出，沃什倡导的“制度变革”难以速推，即便其领导美联储，缩表也不会太快。

【最新黄金t+d行情解析】

2月4日Au(t+d)收盘价1096.34元/克，日内最高1128.00元/克，最低1096.00元/克，收于阴线，成交量显著放大。受上金所上调保证金至17%、涨跌停板扩至16%影响，波动率骤升，价格虽回撤但未跌破1090元/克关键支撑，日线仍维持多头排列。RSI与MACD未现明显背离，短期回调属政策驱动下的技术修正，多头趋势未破。市场情绪谨慎偏多，关注1105元/克阻力位突破动能。

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