2月2日白银晚评：本周瞩目1月非农就业报告 白银价格大幅下挫

北京时间周一（2月2日）欧盘时段，美元指数交投于97.166附近，现货白银目前交投于77.77美元/盎司，今日开盘于80.27美元/盎司，截至发稿白银价格最高上探87.91美元/盎司，最低触及71.33美元/盎司，基本面关注美国将公布1月标普全球制造业PMI终值，美国1月ISM制造业PMI与美联储博斯蒂克将发表讲话。

【基本面解析】

伴随白银市场剧烈波动，国内相关金融产品也出现显着异动。据国投期货高级分析师吴江分析，国投瑞银白银期货（LOF）因二级市场价格与净值严重背离，在近半年已多次触发临时停牌。自2025年12月至2026年2月期间，该基金累计停牌次数已超过25次，其中今年1月停牌尤为密集。2月2日，该基金再次因溢价风险于开盘后停牌至10点30分。

吴江指出，尽管基金公司连续发布超过30份风险提示并暂停申购以试图为市场降温，但投资者炒作热情依然不减。这种高溢价交易背后，反映的是在白银期货价格剧烈波动预期下的短期投机行为，而停牌本质上是交易所和基金管理人为保护投资者所采取的风险控制措施。

此外，本周最高潮无疑是周五将发布的美国1月非农就业报告。上月新增就业仅5万人，市场对本月预测中值为6.4万，区间跨度极大，从-1万到10.8万不等；失业率预期为4.4%，范围在4.3%至4.5%。由于当前美联储政策路径预期相对稳定，一份显着偏离共识的数据极易引发美元与利率市场的剧烈重定价。

若新增就业超8.5万且失业率降至4.3%，将强化“经济仍有韧性、无需急于降息”的叙事，美元可能走强；反之，若就业仅增3万甚至更低，失业率升至4.5%，则会大幅推升“更快降息”的预期，导致美元承压。考虑到当前市场仓位普遍偏向“耐心观望”，弱数据带来的“意外感”更强，冲击也可能更大。

【晚间白银交易策略】

白银价格近期盘中下跌，受其交易在EMA50以下持续负压影响，确认了短期多头趋势线的突破，该趋势增加了负压范围，削弱了快速反弹的机会。另一方面，注意到在达到超卖水平后，相对强弱指标出现正向重叠信号，帮助价格稳定并进入波动波动，试图抛售超卖状况，为潜在的跌幅减缓或有限的盘中反弹铺平道路。

因此，近期盘内交易因稳定在90.00美元以下而下跌，目标为72.00美元支撑位。预期交易区间介于72.00美元支撑和93.00美元阻力之间。

白银，当前关键支撑74-75美元区域，支撑住先看反弹，上方短期88-90区域阻力，然后94-96和100及104-05。如果74-75破位，那么下方70和66-67及62-60区域。

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