黄金牛市“换挡”COMEX金震荡修复

今日周一(2月2日)亚盘时段，纽约金最新价报 4780.20美元/盎司，较昨日收盘价 4907.50美元/盎司大幅下跌125.30美元，涨幅高达2.59%;其今日开盘价 4816.00美元/盎司，盘中最高冲至 4905.60美元/盎司，最低回落 4604.30美元/盎司。

【要闻速递】

2026年开年以来，贵金属集体走强，黄金延续2025年加速上涨态势。截至1月30日，COMEX黄金、伦敦金、沪金涨幅均近20%，虽爆发力不及白银，但涨势迅猛。COMEX黄金从2025年末4361美元/盎司一路冲高，1月29日创5627美元/盎司历史新高，月内飙升超1300美元，近两年上涨节奏显著加快。

2025年黄金暴涨核心逻辑有二：宏观上，降息从机会成本与流动性维度稳定支撑，叠加美元走弱、信用弱化与避险需求共振;交易端，黄金ETF成关键增量——全球ETF全年流入890亿美元(2024年仅40亿)，规模翻倍至5590亿美元，持仓量增25%至4025吨，北美(超500亿)、亚洲(253亿，近翻倍)主导，欧洲扭转流出。而央行购金因储备多元化阶段性达成目标、金价高企增成本，2025年边际放缓。

展望2026年，市场主流预期宽幅震荡、波动加剧;若经济放缓、利率下行或地缘恶化，或超预期上涨。央行购金需求将进一步放缓，支撑减弱或成拖累;但投资需求(尤其ETF)因避险、配置刚需及赚钱效应仍有增长空间，黄金ETF扩容或持续至中期。对普通投资者，黄金仍是抗风险优质标的，ETF便捷普惠，但高波动下交易风险同步上升。

【最新黄金期货行情解析】

当前COMEX黄金期货报4,857.09美元/盎司，短期呈现震荡修复态势。日线级别显示，价格在4,714.3美元低点获得支撑后强势反弹，单日涨幅达2.36%，收复部分失地，成交量配合放大，形成价量齐升的看涨信号。技术指标方面，MACD死叉缩量粘合，KDJ低位金叉向上修复，暗示短期动能回升但反弹空间受限。

关键阻力位集中在4,900-5,000美元区间，若突破则有望挑战历史高点5,107.9美元；支撑位依次为4,850美元（布林带中轨）、4,750美元（心理关口），跌破4,650美元或触发更深回调。周线级别均线系统仍维持多头排列，但月线RSI超买压力未完全消化，需警惕高位波动加剧风险。美联储政策信号及地缘局势变化仍是短期波动的核心催化剂。

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