1月28日金市晚评：黄金月线七连阳 多重利好支撑剑指1400元

北京时间周三（1月28日）欧洲时段，美元指数微涨，交投于96.198附近，金价目前交投于5292.29美元/盎司，涨幅2.18%，最高触及5311.29美元/盎司，最低触及5156.59美元/盎司。

【基本面解析】

中东冲突的不断升级与俄乌局势的持续胶着，推动全球避险情绪急剧升温。作为终极避险资产，黄金的配置价值正被全球投资者重新深度认知。更关键的是，当前地缘政治风险已从短期的局部摩擦，演变为长期的结构性扰动，成为影响全球经济金融秩序的常态化因素。这种长期不确定性，促使资金从短期的情绪性流入，转向长期的战略性配置，为黄金提供了源源不断的买盘支撑。

市场普遍预期，美联储将在2026年实施两到三次降息，累计幅度预计达到七十五到一百个基点。降息周期的开启将直接压低实际利率，降低持有黄金的机会成本，同时削弱美元的信用基础，进一步提升黄金的相对吸引力。本周联邦公开市场委员会议息会议临近，鸽派候选人目前在美联储新主席候选名单中领跑，其宽松政策主张进一步强化了市场对降息的预期，成为推动金价上行的核心催化剂。

美元之所以被称为“美刀”，正是因为美国凭借美元的金融霸权地位，如同挥舞利刃一般，一次次收割全球的优质资产。特朗普在凌晨时分更是直接摊牌，毫不掩饰地露出獠牙，向全球各国央行展示：美国丝毫不担心美元贬值，甚至可以让其如同悠悠球一般随意涨跌。

全球央行自2022年开启的历史性购金周期仍在延续。2025年，全球央行购金规模达到一千四百五十吨;2026年，净购金预期更是高达九百五十吨。中国央行已连续十四个月增持黄金。与此同时，全球最大黄金交易所交易基金的持仓量升至一千零八十六吨，创下2022年以来的新高。高净值人群对黄金的配置比例，也从2020年的百分之三，升至2026年初的百分之八点五。央行与机构投资者的持续购金行为，形成了长期且坚实的需求支撑，成为黄金牛市不可或缺的“压舱石”。

【黄金走势分析】

从技术面看，4小时图显示金价处于自4536美元启动的上升通道内，当前逼近上轨阻力5270美元，突破后将打开上行空间。MACD指标中，快慢线位于信号线上方且均在零轴上方，显示多头动能延续，但已出现顶背离信号，需警惕震荡筑顶风险;RSI读数为78，进入超买区域，暗示上行空间或受通道顶部限制。若金价回调，初步支撑位于通道下轨5100美元，该位置关乎更高低点结构的完整性——突破上轨将延续涨势，遇阻则可能回落至下轨。尽管MACD维持金叉，但顶背离与RSI超买提示市场需消化涨幅，不过通道结构仍偏看涨，未有效跌破支撑前，回调预计较浅。

在连续突破历史新高后，市场积累了一定的获利盘，预计价格将在1120-1250元/克区间震荡整理。关键支撑位关注1120元/克，若回调至该区间企稳，将是多头再次入场的良机。

本周美联储议息会议将是短期行情的重要变量：若释放鸽派降息信号，国内黄金有望突破1200元/克，向1250元/克的第一目标位发起冲击;若释放鹰派信号或地缘局势意外缓和，可能引发阶段性回调，但幅度预计不会跌破1100元/克的关键支撑。

月线七连阳的强势格局，叠加地缘风险常态化、美联储降息周期、央行购金潮等基本面支撑，国内黄金价格将延续上行趋势。

预计2026年下半年有望突破1400元/克整数关口，向2000元/克的中长期目标位迈进。需警惕的风险包括美联储政策超预期收紧、地缘局势意外缓和等，但这些因素仅会引发阶段性回调，不会改变牛市的核心逻辑。

综上，金价突破5250美元创历史新高，是经济不确定性、地缘紧张、央行购金及政策预期等多重因素共振的结果。尽管面临美元反弹等挑战，黄金的避险属性仍使其在复杂环境中凸显价值。未来美联储会议或成关键转折点，投资者需密切关注其对美元及金价的影响。在全球格局日趋复杂的当下，黄金将持续作为资产配置的可靠选择。

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