白银市场已被“投机”主导 银价目前多头占据上风

周二(1月27日)亚洲时段，现货白银价格延续上涨，一度重回110美元关口，欧市盘中，现货白银目前震荡于110美元到113美元之间，处于正值区间，技术面显示上涨趋势未变，屡次试探阻力位，后续仍然看涨为主，银价正逼近112.50美元/盎司水平。基本面关注美国11月FHFA房价指数月率。

【要闻聚焦】

全球局势动荡叠加所谓的“货币贬值交易”——投资者撤离主权债券和法币市场，转而追捧贵金属等硬资产——成为白银本轮暴涨的核心支撑。而白银的涨势比黄金更为强劲、迅猛，日内价格剧烈波动，也反映出市场已被投机资金全面主导。

这一现象的部分原因在于白银市场流动性更低。按当前价格及伦敦市场平均成交量计算，伦敦黄金市场的单日交易规模约为白银的五倍，即便如此，白银近期的价格波动幅度也远超正常水平。

埃米特称，投资者的“踏空焦虑”推动其纷纷入场，开始“追涨操作”。部分投资者因担心错失黄金涨势，将白银作为替代标的，把其视作“一种宏观经济与地缘政治的博弈工具”。

此外，华侨银行外汇策略师Christopher Wong在最新报告中指出，多重因素正推动白银在2026年步入结构性牛市。他分析称，实物供应趋紧、工业需求保持韧性以及宏观环境支撑，共同推动了银价上行，且上涨速度与幅度超出预期。该行已将2026年第一季度的白银价格预测从原先的76美元/盎司大幅上调至117美元/盎司。

【机构预测】

国际白银周一大涨至118附近，午夜大跌至102附近，虽然市场看涨明显，但风险也很大，日内支撑在106.5，上方先看前高118，破位后再继续看涨到120，125。

如果白银价格突破120美元/盎司，则将为挑战130美元水平打开大门。若银价进一步上涨，下一个目标将是150美元。

若射击之星形态触发看跌信号，初步下行目标将指向10日均线（当前位于95.34美元且持续下移）。价格在该均线附近的反应将为后续走势提供线索。若10日均线支撑失效，更低目标位将进入视野，需关注20日均线及前轮趋势高点（分别位于86.24美元与84.03美元）。

晚间交易提醒：

22:00美国11月FHFA房价指数月率

22:00美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率

23:00美国1月咨商会消费者信心指数

23:00美国1月里奇蒙德联储制造业指数

次日05:30美国至1月23日当周API原油库存

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