十年十倍神话下金银巨震 后市何去何从？

周二（1月27日）亚市时段，黄金一举创下5111美元的历史新高（国内约1150），白银表现更为强劲，美盘时段突破白天高点111美元（国内28）并攀升至17.7美元（国内30左右）。十年间，白银从最低点11.6美元起涨，涨幅高达十倍。然而，昨晚特朗普态度突变，在伊朗问题上立场软化，其言论虚实难辨，但市场迅速作出反应，金银价格随之下跌，白银更是短线快速暴跌，自高位回落16.5美元，最低触及101.2附近。

【要闻速递】

特朗普将韩国对等关税税率从15%大幅提高至25%，这是继格陵兰岛、伊朗等问题后，贸易保护主义与地缘角力的又一次具体行动，持续削弱全球贸易与增长信心，强化避险逻辑。

同时，美国政府停摆概率预计高达八成，国内政治僵局加剧了政策与经济前景的不确定性。尽管有消息称特朗普认为伊朗希望达成协议，可能暗示局势存在微妙变化，但在市场亢奋情绪下，其影响暂被掩盖。另一方面，坦桑尼亚央行计划出售部分黄金储备的消息，虽规模有限，但在金价如此高位时出现，或微妙地暗示了央行行为可能出现的分化，值得后续关注。

整体而言，贵金属在宏观叙事推动下屡创新高，但市场已进入情绪主导、波动性急剧放大的危险区域。尤其是白银，单日近14%的涨幅与金银比跌破45，标志着投机情绪已达极度亢奋状态。任何关于地缘局势缓和或主要央行表态变化的蛛丝马迹，都可能引发剧烈的获利了结与技术性调整。

【技术分析】

现货黄金：黄金市场近期波动剧烈，上周金价飙升近400美元，周线收出一根大阳线。然而，昨日行情出现冲高回落，标志着短线多空双方开始进入激烈博弈阶段。当前黄金市场正处于短期赶顶的关键时期，无论是多头还是空头，都将展现出极大的疯狂性，因此，风险控制显得尤为重要。从技术分析角度看，“一鼓作气，再而衰，三而竭”的规律适用于当前多头力量;一旦上涨势头减弱，空头势力必将反扑。今日盘面显示，若金价能维持在5000-4990美元(国内约1122-1125元)之上，则仍以看涨为主，此区域成为短期顶部形成过程中的重要防线。上方阻力依次为5100美元、5150美元及5200美元(分别对应国内1150、1160和1172元左右)，其中特别值得注意的是位于5065-5060美元附近的斐波那契回撤位，它也是早盘判断市场强弱的关键分界线。总体而言，随着价格不断攀升，预计洗盘现象将会加剧，任何一次小幅波动都可能达到100-200美元(相当于国内23至45元人民币)的幅度。一旦日内有效跌破4990-5000美元区间，则需高度警惕，因为这可能意味着5111美元已成为短期顶部，后续或将引发更大规模的调整。

现货白银：白银市场近期波动剧烈，我们持续关注并多次提醒，心心念念的100美元目标价终于达成。昨日，银价更是强势攀升至117美元以上(国内价格约3万元)。在此关键时刻，我们再次强调，自元旦以来，从70美元(国内约17.8-18元)布局的多单，在昨日冲高过程中已全部获利了结，等待下一轮布局时机。对于低位持有的多单，我们依然坚定看涨，此观点保持不变。投资之道，在于知足而不贪，鱼头鱼尾虽诱人，但我们只取自己应得的部分。近期，白银市场必有大幅度回调，这是市场规律使然。日内来看，白银昨日暴涨后半夜出现跳水，短期呈现加速赶顶态势。今日，只要银价维持在103-100美元以上，多头仍有冲高机会，但整体需关注冲高回落的风险。上方阻力位分别位于110-109美元、113美元以及新高区域。接下来，多空双方的关键争夺点将落在100-103美元区域。若银价能稳守该区域之上，多头仍将保持强势;一旦有效下破，则短期内下跌趋势或将开启。投资者应密切关注市场动态，合理控制风险，把握投资机会。