黄金期权市场掀起逼空豪赌

今日周二(1月27日)亚盘时段，黄金首破5000美元大关后，期权交易员正加码押注涨势延续。周一金价盘中飙升至5100美元上方，受益于“货币贬值交易”重启——投资者抛售主权债券与货币，转向黄金、白银等硬资产避险。随着特朗普持续冲击二战后国际秩序，市场预计投资者将加速分散配置，进一步削减美国资产敞口，推动贵金属涨势延续。

【要闻速递】

金价历史性突破5000美元大关后，期权市场正掀起一场豪赌，交易员普遍押注这轮贵金属牛市远未终结。

在特朗普重塑全球秩序的预期下，投资者加速撤离主权债券与美元资产，转向黄金、白银等硬通货，“货币贬值交易”卷土重来。周一，纽约商品交易所(Comex)黄金期货一度冲破5100美元，市场狂热情绪推动隐含波动率飙升至2020年3月疫情恐慌时期的峰值，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares(GLD)的波动率也同步刷新纪录。

期权市场涌现出大规模的看涨押注。交易员大量买入4月到期的5500/5600美元看涨价差合约，成交量近5000手;更有激进者布局复杂的5500/6000/6500美元看涨期权组合，试图捕捉极端上涨行情。

随着金价逼近关键行权点位，期权做市商面临巨大的“伽马挤压”风险。为对冲风险，做市商被迫持续买入期货合约，这种被动的买盘可能进一步推升金价，形成逼空循环。与此同时，投资者也在疯狂买入GLD的看涨价差，例如锁定9月590/595美元及3月510/515美元的价差，以低成本博取数倍收益。分析师测算，若GLD再涨10%，部分杠杆策略的回报可高达本金的4.2倍。

【最新黄金期货行情解析】

技术面来看，2月黄金期货自10月28日低点3886.46美元稳步上涨，并自12月31日低点4274.02美元加速上行，而从1月16日低点4536.49美元以来更是呈现抛物线式走势。这是强势和强劲买盘的信号，但一旦买家开始获利了结，市场也容易出现大幅回调。其他可能出现“放量见顶”的迹象包括价格远离趋势线支撑4679.65美元和50日均线4381.03美元。此类分析通常比相对强弱指数(RSI)更能准确识别“过热”市场，因为它不受时间框架限制，而RSI通常默认14天。

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