1月26日金市晚评：全球秩序重构不确定性助黄金 机构看高7150美元

北京时间周一（1月26日）欧洲时段，美元指数回调，交投于97.116附近，金价目前交投于5083.29美元/盎司，涨幅2.02%，最高触及5110.25美元/盎司，最低触及5003.26美元/盎司。现货黄金强势突破每盎司5000美元大关，创历史新高。在俄乌局势胶着、中东美伊对峙加剧等地缘风险持续发酵，叠加全球央行购金热潮与散户投资热情高涨的双重推动下，金价年内有望继续攀升。受避险需求激增影响，金价一度冲高至5110美元上方。

【基本面解析】

2026年伊始，黄金市场正以“史诗级”姿态刷新认知——伦敦金银市场协会（LBMA）年度调查显示，分析师对金价的预期已飙升至7150美元/盎司（全年均价4742美元）；高盛紧急上调12月目标价至5400美元（原4900美元）；独立分析师罗斯·诺曼更喊出6400美元年内高点（均价5375美元）。这场由地缘风暴、央行“去美元化”与散户狂热共同驱动的黄金牛市，正将“不确定性”转化为最强劲的上涨燃料.

黄金的爆发式上涨，本质是市场对全球秩序重构的应激反应。当前，三大地缘主线正持续撕裂市场信心：格陵兰岛主权争端暴露北约内部信任危机，特朗普“强抢”言论与欧洲国家的强硬回应，令跨大西洋联盟的稳定性遭受质疑；国对加拿大拟征100%关税、威胁吞并格陵兰岛等“非常规操作”，叠加对美联储独立性的攻击（如刑事调查鲍威尔），政策不确定性指数飙升至2008年金融危机以来新高；美国“林肯”号航母打击群陈兵波斯湾，伊朗革命卫队进入最高战备，美伊对抗从“代理人战争”转向“直接军事对峙”，地缘避险需求呈指数级释放。金属聚焦咨询董事菲利普·纽曼指出：“美国中期选举临近，政治博弈将更趋激烈；而美股估值泡沫（标普500市盈率超22倍）与债务上限危机阴影，正推动资金加速逃离风险资产，黄金的‘避险锚’地位被空前强化。”

2025年，全球央行购金量达1087吨（世界黄金协会数据），创1971年布雷顿森林体系解体以来新高；2026年，这一趋势正演变为“战略性囤货”。高盛预测，2026年全球央行月均购金量将达60吨，新兴市场为核心动力。波兰央行行长明确“将黄金储备从550吨提升至700吨”，中国央行则连续14个月增持，印度、土耳其等国亦加入“购金大军”；诺曼直言：“央行正加速摆脱美元依赖，而黄金是唯一不受单一主权信用背书、且具备全球流动性的资产。除了黄金，他们别无选择。”这种“官方背书”的买盘，不仅提供了坚实的底部支撑，更向市场传递了“黄金作为储备资产”的长期逻辑。

从5000美元到7150美元，不仅是数字的跳跃，更是全球货币体系、地缘政治与投资者信心的三重重构。正如诺曼所言：“唯一确定的是不确定性，而这正是黄金的最大利好。”当央行、机构与散户共同押注“乱世黄金”，这场牛市或许远未到终点——但狂欢之下，波动率的“达摩克利斯之剑”已悄然高悬。

【黄金走势分析】

多重因素可能引发黄金价格回调，包括美联储降息预期降温、股市出现追加保证金要求，以及市场对美联储独立性的担忧缓解等。不过，多数分析师认为，任何回调都将是短暂的，且会被市场视为逢低买入的良机。黄金价格若要出现显著且持续的下跌，需要全球经济和地缘政治回归更稳定的格局，而目前来看，这一可能性微乎其微。

自4464.07美元开始的上升通道继续支撑着黄金的上涨趋势，当前阻力位于5100美元附近。金价正徘徊在通道上轨附近，此位置通常会导致涨势暂歇。若明确突破该阻力，则可能延续升势;反之，若在此受阻，则上涨势头将继续受限于通道内部。

平滑异同移动平均线(MACD)的快线位于慢线上方且高于零轴，正能量柱正在扩张，表明看涨动能正在增强。相对强弱指数(RSI)位于80上方，显示市场已进入超买状态，可能预示着行情将出现停顿。若动量减弱，支撑位看向通道下轨附近的4932.75美元，守住该支撑将保持看涨结构完好，而若有效跌破，则可能标志着更深度调整阶段的开始。

黄金将在2026年第一季度末触及约5150美元/盎司，核心交易区间锁定在4950-5350美元。这一判断基于三方面逻辑：其一，当前金价上涨动能未竭，趋势延续性强；其二，4900美元下方存在强劲买盘支撑，大幅回调空间受限；其三，尽管宏观环境（如地缘风险、央行购金）仍利好，但一季度时间跨度较短，降低了“抛物线式疯涨”的概率。

预计2月黄金将维持震荡但偏强的区间整理，3月突破5100美元关键位，季末或因投资者获利了结出现小幅回调。潜在风险集中于两点：一是风险偏好骤升或美联储意外收紧政策，可能引发价格下行压力；二是地缘政治冲击若超预期（如美伊直接冲突），或推动金价加速突破当前预期涨幅。

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