金价剑指5000 机构警示颠覆美股例外主义

今日周五（1月23日）亚市时段，现货黄金在昨日暴涨后延续升势，金价涨至接近5000美元/盎司的历史新高，美国彭博社称，地缘政治风险和对美联储独立性的威胁为由货币和债券回落推动的上涨提供了支持。周五亚市早盘，金价进一步攀升至4965美元/盎司，创下历史新高；同时白银也创下了新纪录。金价本周迄今已经暴涨超过7%。

【基本面解析】

“黄金才是货币，其他皆为信用。”百年前摩根大通对国会的断言，如今正被市场验证——2026年金价延续强势，年内涨近12%，远超标普500的1%涨幅。尽管格陵兰贸易局势缓和致金价小幅回落，本周仍刷新历史新高。Gavekal创始人盖夫在2026年资产配置报告中警示：黄金的涨势，正威胁投资者对美股收益的惯性依赖。

摩根大通百年前“黄金才是货币，其余皆为信用”的论断，正被2026年金价强势验证——年内金价涨近12%，远超标普500的1%涨幅，本周再创历史新高。

Gavekal创始人盖夫指出，过去三年“美股+黄金”组合有效，但黄金跑赢美股时(如去年至今)，会拖累美元：外资原因美股相对优势买入标普500，如今黄金更优则引发美元下跌、标普500等权指数跑赢加权指数、美股落后国际股市，美国“例外主义”或终结，建议减持标普500市值加权，转投亚洲(除日本)、中国、欧洲工业股及标普等权指数。

清崎则预警：金银铜等实物资产同步上涨，反映投资者对股市信任崩塌——市场从“为盈利定价”转向“为信誉定价”，聪明钱撤离“承诺类资产”(股票、债券、货币)，转向无需信任的黄金等真实资产。其2025年预测白银涨至70美元已超额兑现(现破98美元)，强调持有有形资产构建韧性。

黄金延续1979年以来最强年度涨势，2026年初短短几周再涨15%。特朗普抨击美联储、委内瑞拉/伊朗/格陵兰地缘风险推动“贬值交易”——投资者抛售主权债和货币，转向黄金等避险资产。

特朗普称推进中的格陵兰协议将赋予美国“全面军事进入权”，可在岛部署“金穹”导弹防御系统组件;其1月21日与北约秘书长吕特会晤后宣布，因达成格陵兰及北极协议框架，暂不实施2月1日对欧八国加征关税计划。但协议细节未明，丹麦坚称格陵兰主权无讨论空间，格陵兰总理尼尔森强调“主权是红线”，对协议内容不知情。

市场关注特朗普提名的美联储主席人选(其称已完成面试)，若新主席更鸽派，将强化今年进一步降息预期(美联储已三次降息)，利好无收益的黄金。市场预期下半年降息两次(每次25基点)。

高盛将年终金价预期从4900美元/盎司上调至5400美元/盎司，理由是私人与央行需求加剧，全球政策不确定性下，私营部门或进一步多元化资产，金价上行风险“显著偏向上行”。

【最新现货黄金行情解析】

从技术结构看，黄金整体维持强势多头趋势。日线级别上，金价沿上升通道持续上行，稳稳运行于中长期均线系统上方，趋势结构完好，未现明确反转信号。

关键价位方面，4950美元区域为当前阶段性高位阻力兼心理关口：若有效突破并站稳，将打开上行空间;若短线动能衰减，或围绕高位震荡整理。

下方支撑上，4880–4900美元区间为短线重要支撑带(前期突破平台+多头防守关键区)，回调不破该区间则多头格局不变;更下方4800美元对应前期整理区低点，技术意义重大。

动能指标显示，短周期指标进入超买区间，暗示短线或有回调或横盘消化涨幅需求，但日线级别动能仍处强势区，无明显顶背离信号，回调风险更倾向“时间换空间”而非趋势反转。

综合来看，宏观与技术面共振支撑下，黄金处于高位强势运行阶段，短线波动不改中期偏多主导格局。