五大引擎轰鸣黄金剑指5000

今日周四(1月22日)亚盘时段，现货黄金目前交投于4755.57美元附近，截至发稿，现货黄金暂报4780.14美元/盎司，下跌1.06%，最高触及4832.94美元/盎司，最低下探4772.19美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向震荡走势。

【要闻速递】

当前黄金牛市由多重宏观因素共振推动：其一，货币贬值交易升温，特朗普激进政策(军事行动、施压美联储、关税威胁)加剧美元及全球货币信用担忧，2025年美元指数暴跌12%曾推动金价从2800美元快速攀升，2026年1月单日171美元涨幅创十年极值;

其二，美联储降息周期开启，联邦基金利率降至3.5%-3.75%，利率下行降低持有黄金机会成本，高盛测算若货币基金0.1%资金转投黄金，金价或破5500美元;

其三，全球央行持续增持，2025年中国央行连续18个月增持(总储备破2500吨)，俄罗斯、波兰等因规避制裁、稳定汇率加大购买，央行储备战略价值凸显;其四，股市估值泡沫凸显，“美股七雄”CAPE达38倍(近百年次高)，1月20日集体蒸发6830亿美元，资金撤离高估值股转向黄金避险。

【最新现货黄金行情解析】

黄金当前的涨势，还受益于自身极强的趋势惯性——历史数据显示，黄金牛市往往具有持续时间长、涨幅显著的特点，而当前的上涨周期仍未出现终结信号。

回溯过去二十年黄金市场走势发现，在2025年之前的六年中，有五年黄金期货年度涨幅均达到20%以上，且在涨幅超20%的次年，金价均实现了进一步上涨，平均涨幅达到15.3%，显示出极强的趋势延续性。这一规律在2025年得到完美复刻：继2024年黄金上涨27%之后，2025年金价再度大幅攀升65%，全年涨幅创下近十五年新高。

从技术面来看，当前黄金价格突破4,500美元关键阻力位后，形成了“突破-回踩-再上涨”的健康走势，均线系统呈多头排列，量能持续放大，吸引了大量趋势跟踪型资金入场，进一步强化了上涨势头。此外，黄金市场的杠杆资金持仓也显示，对冲基金等专业投资者的黄金净多头头寸仍在持续增加，尚未出现过度拥挤的迹象，为金价后续上涨预留了空间。

综合来看，货币贬值预期、降息周期、央行增持、股市高估值及趋势惯性五大因素形成共振，共同推动黄金向5,000美元/盎司大关冲刺。多数机构预计，若全球宏观环境未出现根本性转变，黄金牛市有望持续，未来12个月金价甚至可能触及6,000美元/盎司的高位。

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