冰火两重天！黄金登顶白银跳水

周三（1月21日）亚市盘中，金价涨势不止，现货黄金刷新纪录高点至4843.55美元/盎司，日内涨1.61%。国际黄金史上首次站上4800美元/盎司整数关口，本月累涨超10%，涨幅逾480美元。沪金主力合约涨幅持续扩大，日内上涨3.36%，盘中强势突破1090元/克关口。纽约期金日内涨幅达1.17%，现报4825.00美元/盎司。与此同时，现货白银短线走低，跌破94美元/盎司，沪银主力合约跳水，日内下跌2.00%，最低触及22638.00元/千克。

受地缘政治危机加剧致使市场避险情绪高涨影响，美国纽约商品交易所黄金、白银期货价格20日大幅上涨并再创历史新高，2月黄金期价当天一度突破每盎司4760美元，3月白银期价一度突破每盎司95美元。

当地时间20日，欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对美国总统特朗普最新施压举措作出的首次回应。特朗普17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称加征的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。

波兰央行批准购买150吨黄金的计划，其黄金储备将增加到700吨。

市场目光也聚焦于美联储，其政策独立性正面临数十年来最严峻的考验。当地时间周三美国最高院开审“特朗普诉库克案”，鲍威尔罕见出席。

美国宣称对欧洲国家加征关税，避险情绪再次升温利多贵金属；其次，鲍威尔遭到刑事起诉，本质上看是美联储独立性再次遭到挑战，美元信用再遭打击；最后，波兰央行宣布增持黄金，另外丹麦养老基金决定抛售美债，都在一定程度上利好黄金。

【机构观点】

花旗投资研究在最新报告中表示，短期内仍战术性看好贵金属。支撑本轮牛市的核心驱动因素依然稳固，主要包括持续的地缘政治风险以及对美联储独立性的市场忧虑。美国关税决定的不确定性若持续推迟，可能暂时阻碍该国金属库存大规模回流至全球市场，从而延长当前全球实物贵金属市场的供应紧张局面。花旗维持其未来三个月内的金价目标不变，为每盎司5000美元；白银价格目标亦维持在每盎司100美元。

法国巴黎银行大宗商品策略主管大卫·威尔逊日前表示，新的地缘政治不确定性正加速金价上行，推动其以超出预期的速度向每盎司5000美元逼近，这一趋势可能促使该行上调此前预测；与此同时，随着白银实物市场紧张格局缓解，这一品种在触及每盎司100美元后或将迎来回调。

创元期货：昨日贵金属整体反弹上涨，主要受美国威胁对欧洲八国加征关税以及占领格陵兰岛等驱动。当前全球地缘政治动荡持续，新旧因素交替，将继续支撑贵金属。本周为美联储议息会议之前的静默期，需要关注其他经济数据。短期贵金属可能继续偏强运行，中长期观点不变。

光大期货：隔夜伦敦现货黄金震荡走高，价格再创历史新高；现货白银高位震荡；现货铂钯震荡偏强；金银比回升至50.3附近，铂钯价差拉大到600美元/盎司附近。黄金维持强势下，白银保持偏强走势，但金银比迅速跌至50附近，市场热度提升的同时也带来较高风险，谨慎观望为上；铂钯在金银吸金下表现高位震荡，但黄金高位下金铂（钯）比愈发具有吸引力，预计短期有望维持高波动率，价格快速回落后的企稳或为投资者提供更好的买入持有的机会。

金瑞期货：短期来看，金银当前处于高波动状态，价格整体呈现宽幅震荡。从宏观和基本面来看，美联储货币政策宽松利率回落的趋势并未发生改变，中长期包括主权国家赤字问题、地缘风险以及去美元化驱动的央行购金等因素并未改变，白银的供需矛盾也持续存在，贵金属价格的长期核心驱动因素仍保持稳健。

国投期货：隔夜贵金属延续强势。欧美围绕格陵兰岛针锋相对成为市场焦点，丹麦养老基金宣布退出美国国债市场，特朗普对于全球秩序的挑战可能削弱市场对于美元资产的信心，贵金属强势难改，维持多头思路。

西南期货：当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。但近期贵金属大幅上涨，投机情绪显著升温。预计市场波动将显著放大，多单可离场后暂且观望。

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