纸黄金微跌仍处高位避险支撑看涨

今日周二(1月20日)亚盘时段，纸黄金目前交投于1046元附近，截至发稿，纸黄金暂报1045.33元/克，跌幅0.10%，最高触及1047.55元/克，最低下探1043.14元/克。目前来看，纸黄金短线偏向看涨走势。

【要闻速递】

当特朗普以格陵兰岛主权为由威胁对英法德等欧洲盟友加征关税时，按金融理论，市场本应剧烈波动——通胀升温、企业投资与股价回调、增长承压。但实际情况是：标普500期货仅跌超1%，欧洲股市跌幅相近，黄金涨幅不足2%，投资者似乎并未将此视为“灾难”。

这一现象可从四方面解释：其一，投资者对特朗普已“习以为常”——去年4月其首次宣布“对等关税”时市场反应更剧烈，但最终经济表现尚可，美股全年向好，波动率指数与美债收益率均未现恐慌;其二，“TACO交易”(押注特朗普临阵退缩)回归——新关税威胁的实施概率存疑，国会不认同、最高法院或裁定其非法，投资者倾向视其为“昙花一现”;其三，部分投资者看到“利好”——受惊的欧洲或加大防务投入(周一欧洲防务股大涨)，政府增加支出对股东有利;其四，新秩序难以定价——类似1914年斐迪南遇刺、1918年苏俄债务违约时，投资者初期忽略风险，直至危机爆发才恐慌。

长期看，若西方因关税分裂，俄罗斯或趁虚而入，或欧洲重整军备成第三极，均对投资者不利。但当前市场反应平淡，反映投资者对特朗普政策的“适应性”与对不确定性的“选择性忽视”。温顿集团数据显示，二战初期英国股市先跌后涨，投资者曾误判局势;如今，外国股市已跑赢美国，美元走弱，《华尔街日报》专栏作家Mackintosh认为，全球经济金融脱钩或成趋势，但新秩序也可能因欧洲让步或突发破裂而转向，投资者需保持灵活。

【最新纸黄金行情解析】

工行纸黄金（人民币账户黄金）于2026年1月20日收盘报‌1044.38元/克‌，日内最高‌1047.55元/克‌，最低‌1044.13元/克‌，小幅回调但仍维持高位震荡格局。日线级别价格运行于布林带中轨上方，5日与10日均线呈多头排列，RSI指标稳定在‌62附近‌，未现超买信号，MACD红柱持续扩张，多头动能未衰。关键支撑位‌1040–1042元/克‌，阻力位‌1050–1055元/克‌，突破后有望挑战1060元/克心理关口。驱动因素包括国际金价突破‌4670美元/盎司‌、全球央行持续购金、美联储降息预期强化及地缘风险升温，市场避险需求强劲。

2026年5月9日金价，旧金销售价格1034.19元/克，金条回收价格1026.72元/克，黄金首饰回收价格1023.44元/克，足金990回收价格1016.45元/克，22K金回收价格893.25元/克，黄金900回收价格872.71元/克，18K金回收价格742.38元/克，14K金回收价格544.16元/克。

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