期货合约的持有期限是多久

很多刚接触期货的投资者，都会下意识地把期货和股票划等号——以为买入之后可以一直拿着，直到盈利为止。这个想法在股票市场没错，但在期货市场，却是一个足以让你“被动挨打”的认知误区。

股票是上市公司的股东凭证，只要公司不退市，股票就可以一直交易下去。但期货合约不同，它本质上是买卖双方针对某一货物签订的标准化买卖合同。任何一个买卖合同都有到期履约日，因此期货合约不可能无限期持有。

目前国内商品期货合约的期限一般为12至18个月。每个合约都有明确的到期日，也就是我们常说的“最后交易日”。最后交易日是指按照合约规定，允许对该合约进行买卖、平仓操作的最后一个交易日。一旦过了最后交易日，如果你还持有该合约的头寸，这些头寸就会转化为必须进入交割程序的现货合同，该合约也会被交易所摘牌，不再进行交易。如果你不想参与交割，就必须在最后交易日或之前，对原有持仓进行反向平仓。

期货合约不能无限期持有，这一点是共通的。但具体到“能持有多久”“能不能进入交割月”，不同交易所有着截然不同的规定：

大商所、郑商所、广期所：明确规定自然人（散户）不能持仓进入交割月，必须在交割月前最后一个交易日收盘前将持仓调整为0手。

上期所、能源中心：除燃料油、原油等少数品种外，允许自然人按交割手数的整数倍进入交割月，但需在最后交易日前规定天数内平仓。例如黄金期货需按3手的整数倍持有，并在最后交易日前第五个交易日收盘前调整为0手。

中金所（股指期货）：自然人可以将仓位持有到最后交易日，股指期货的最后交易日为合约到期月份的第三个周五。

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